福报|海豚投研：拼多多系列之反复“圈钱”，是套路还是福报？( 二 ) 高薪|海豚|套路|系列|圈钱|可转

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三、融资奏效了吗？在拼多多少固定与无形投入、少外部并购的情况下，而且公司一年行政费用不过 10 亿人民币的情况下，融资的目的这里已经很清晰了——主要用于补贴用户、市场宣传和做研发了。
而结合上篇《拼多多系列之百亿补贴：真补出壁垒了吗？》，海豚投研的初步判断是拼多多通过 “慈善式” 补贴，到现在壁垒已现。
四、高位融资的正确姿势：不止套路，也可以有正循环从拼多多的案例，我们可以看到，拼多多上市以后，在自身不具备和不愿意过早造血的情况下，通过二级市场融资，不断扩充弹药库，反过来来补贴用户逐步建立自己的壁垒。
在这个资金的循环中，假如拼多多执行力不强，补贴效果不佳，二级市场不愿意再给拼多多融资了，拼多多资金断掉，整个链条自然破灭。
而从结果来看，拼多多确实是不看流言蜚语，以教科书级别的演绎方式诠释了二级市场捞钱的正确姿势——钱用到刀刃上，花起来掷地有声，带出全民的热议度，让所有人都认为拼多多上下单有羊毛可以撸。
最终，我们看到了三方都满意的多赢结果：
（1）用户撸羊毛真香；
（2）投资人出钱出的畅快；
（3）拼多多业务壁垒逐步建立。
风险提示：此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。