阿拼京|电商巨头三国杀：“阿拼京”向何方？高薪|三国杀|巨头|阿里|电商

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文 / DoNews Autumn责编 / 杨博丞
近日，阿里、拼多多、京东相继发布了新一季财报，通过报表不难看出，在此消彼长的各项数据比拼面前，中国电商三巨头之间的竞争角逐也变得愈发激烈。
随着疫情之后国内市场的全面复苏，三大巨头在营收和净利润两方面的数据表现均超出了市场预期，增速普遍超过30%。其中，拼多多的营收和净利润增速更是分别高达89%和109%，该公司也借此实现了自上市以来的首次季度盈利(以非美国通用会计准则计算)。
而在对电商平台至关重要的用户增长方面，三家公司的差异开始显现出来：阿里的年活跃用户数虽然仍居首位，但增速已跌破10%，其用户规模遭遇增长瓶颈已是不争的事实;入场最晚的拼多多尚且仍处在快速发展期，本季度以接近40%的增长速度进一步缩小了与阿里之间的差距，同时还将增速同样不低的京东远远甩在了后面。
总的来说，三大巨头中阿里在绝大多数指标上仍然领跑两位对手，但面对新贵拼多多的快速崛起以及强势追赶，这位称霸电商江湖多年的王者也不敢掉以轻心;而对于“千年老二”京东来说，在经历了近两年创始人的淡出之后，该企业亟需在业务上寻找一些新的亮点来重新赢得外界关注。
财报发布后，资本市场也迅速作出反应，阿里和京东的股价均出现了不同程度的下跌，而拼多多涨幅则一度超过20%，其创始人黄峥的身家也暴涨500多亿。
由于股价浮动，三家公司的市值也发生变化。目前，阿里仍然以超过7500亿美元的市值遥遥领先，而拼多多则反超京东，成为中国市值排名第二的电商平台。
阿里的增长困境
阿里的用户增长难题在这一季度变得尤为突出。
根据财报显示，2020年9月，阿里的月活跃用户数为8.81亿人，与上一季度的8.74亿人相比，环比增长不足1%，与市场预期的8.99亿人相差了1800多万。
通过下图可以看出，在过去的两年里，阿里月活跃用户数的季度增量一直保持在2200万—3900万这一区间，而本季度仅实现了700万的环比增长，可以说是创下了历史新低。

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(阿里月活跃用户数季度环比增量：2018Q3—2020Q3，制图：DoNews)
而在年活跃用户数上，阿里的表现也同样不容乐观。
截至2020年9月30日止的12个月，阿里的年活跃用户数为7.57亿人，而拼多多则以7.31亿人紧随其后，二者之间的差距仅为2570万，这也是拼多多首次将这一差距缩小至3000万以内。
尽管目前阿里仍然领先于对手并实现了1500万的季度增长，但与拼多多4810万的增速相比，阿里在年活跃用户数上被后者赶超，只是时间问题。

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(阿里和拼多多年活跃用户数季度增量对比：2018Q3—2020Q3，制图：DoNews)
阿里之所以在用户增长上陷入瓶颈，除了与自身所处的生命周期有关以外，还与对手尤其是拼多多在下沉市场对新用户的疯狂掠夺有关。
成立超过20年的的阿里已然进入了企业发展的成熟期，在经历了前几年的迅猛发展后，用户增长变缓对其来说几乎是一个无法避免的行业难题。为了在用户规模方面寻找新的增长动力，阿里从2018年开始逐渐向以低线城市为主的下沉市场渗透。
去年，阿里重启聚划算，并将其与淘抢购和天天特卖合并，并成立了C2M事业部。在三大产品的定功能位中，聚划算主打品牌下沉，淘抢购主打限时抢购，天天特卖则面向产业带工厂。
今年3月，内测了两年之久的“淘宝特价版”App也正式上线，阿里此举被认为是复刻拼多多，都是将工厂与消费者的中间环节打通，试图以低价吸引下沉市场用户。10月10日，在拼多多的店庆日当天，淘宝特价版还推出了“1元更香节”，直接对标后者在7月举办的“真香节”。
一连串的动作下来，阿里与拼多多在下沉市场的竞争火药味十足，但从这次的财报数据来看，阿里的用户增长难题似乎并没有得到缓解。
截至今年9月，淘宝特价版的月活跃用户数超过7000万人，而在6月底，这一人数为4000万，相当于第三季度新增了3000万的月活用户。
但前面提到本季度阿里的总月活用户仅增长了700万，这就表明在淘宝特价版的3000万新增用户中，绝大多数都是从阿里内部现有的用户中转移而来。也就是说，被寄予厚望的淘宝特价版在下沉市场并未给阿里带来太多惊喜。
根据蒋凡在近期举办的全球投资者大会上透露，近两年阿里新增用户中的70%来都自于下沉市场，而本季度明显放缓的用户增长，是否表明阿里的下沉之路也困难重重?