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文丨BT财经，作者 | 毓言
相比于优刻得、青云科技等后起之秀，金山云除去营收的飞速增长之外，并没有其他方面显露出规模优势，还很容易让人联想之前出行市场老套的“烧钱补贴”模式。
云市场正在陷入内卷？五家云企投标报价为0元引发市场热议。
11月26日，华为云力压新华网、阿里云、联通、中国电信四家头部云企，中标石家庄北国电子公有云项目。
令人感到惊讶的是，五家参与该项目投标的供应商报价均为0元，这看似“赔钱”的买卖中却蕴含着十足的火药味，意味着云市场正式进入“跑马圈地”模式，一场无声的战役正式打响。

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金山云作为国内最大的独立云服务商，其发展轨迹具有很强的样本特点。金山云能否在“云圈地”中突围成为各方关注的焦点。
营收延续高速增长，异常亏损仍未逆转自2020年以来，国内对大数据、云服务、管理软件国产化出现在各地政府工作报告、工作计划、招标项目的频率大大提升，国有企业采购由基础设施向软件服务转变，这充分证明了国家对云服务的积极态度，也意味未来几年，国内云服务市场将不断扩大，经历一轮“大洗牌”，行业格局或将重构。
阿里、腾讯云凭借自身在计算机行业的多年耕耘，对云平台的持续看好和投入，稳坐互联网云服务商“第一梯队”，但事实上，互联网云服务商只是云计算市场中的“战场”之一，“云企”较量不止于此，还有安全领域的较量和盈利能力的较量等等，我们来看看行业样本金山云。
金山云拥有“中立”的特有优势，不属于任何可能与客户竞争的大型集团，一定程度上减少了客户对信息安全的担忧，但由于起步较晚，规模和投入有限，一直处于“前有狼后有虎”的状态，行业头部服务商凭借现有优势疯狂扩张，又有诸如优刻得、青云科技等“新秀”的奋力追赶，压力极大。
11月24日，金山云发布Q3财报。据财报数据显示，截至9月30日，金山云Q3营收24.13亿元，同比增长39.6%。从营收构成情况来看，公有云作为金山云的基本盘，仍是营收的“主力”，取得收入共计16.86亿，同比增长28.73%，占营业收入比重为69.85%。这已是共有云连续两个季度达成亿级提升，表明“all in cloud”战略执行数年之后，金山云正逐渐看见回报。

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金山云不仅在业绩方面可圈可点，在外部合作方面也有比较大的进展。
三季度，金山云更是收获中国最大电商平台之一拼多多的认可，同步推进了首约汽车的合作事宜，并持续为美团、字节跳动、小米、去哪儿等客户提供服务；同时，为央视东京奥运会直播提供保障，实现了23天共计300多场赛事直播秒级响应和零故障，也增加了社会公众和各大企业对金山云服务的认可。

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但是金山云这些仅仅是表象，往期财报中暴露的问题，在Q3中并没有得到缓解的迹象。公司本期毛利率为3.66%，同比下降43.95%；归母净利润为-5.08亿元，同比下降381.52%；销售净利率为-20.99%，同比下降244.66%，表明金山云“增收不增利”现象仍在延续，亏损程度仍在扩大。
虽然金山云身处云服务赛道这个“烧钱”的行业中，从服务器、维修、研发、运营需要巨大的投入，但相比于优刻得、青云科技等后起之秀，这些云企在保证业绩增长的同时，盈利情况也有转好趋势。再回头看看金山云除去营收的飞速增长之外，并没有其他方面显露出规模优势。
有分析指出，金山云很容易让人联想之前出行市场老套的“烧钱补贴”模式，金山云面对阿里和腾讯的竞争高压，可选择的大型客户本就不多，对客户关系的维护自然也需格外重视。
金山云是否也正在用这种形式实现自己“保客户”的长期战略目标呢？分析指出，认为这种可能性还是非常大的，这也同样意味这短期想看到金山云达到盈亏平衡，转向盈利模式仍然存在一定困难。
Q3业绩不及预期，股价盘前下跌 3%纵观金山云的发展，可以说是被小米系和金山系的兄弟一手“带大”。
背靠小米、金山系的金山云，也在寻求适合自己的发展模式。金山云运转步入正轨后，开始以游戏、视频、金融为主要发力。在招股书中，金山云介绍了这三个重点发力的垂直领域，一是视频，其客户包括字节跳动、爱奇艺和哔哩哔哩；二是游戏，客户为巨人网络、完美世界；三是金融，其客户包括建设银行和华泰证券。

稿源：(钛媒体APP)

【傻大方】网址：/c/1130b05L2021.html

标题：刘清华|金山云，现在“烧钱”是否OUT了？