以此来看 ， 阿里业绩之所以出现减速的问题 ， 宏观环境的影响当然有 。 但更多还是在于自身淘系电商定位偏低 ， 对抗消费环境下行的能力较差；反垄断大背景下 ， 自身商户扶持的高投入；以及拼多多、抖音、快手等电商新玩家的入局 ， 都在为本就见顶的电商流量带来了冲击 ， 而阿里恰恰就是“中国零售商业的最大市场主体” ， 影响自然也就最大 。
03.新增长点在哪？
阿里失速 ， 并不是2021年第三季度才出现的现象 ， 早在今年年初 ， 阿里就已决意下大力气投资新业务 ， 以创造新的增长点 。
“每当提到阿里财务情况展望时 ， 大家都会问利润的增长会怎么样 ， 大家对我们有很高的期望 ， 我们一直是在创造利润 ， 利润率增长趋势也非常好 。 ”今年2月的电话会议上 ， 武卫提到 ， “如果我们一定要选择是要把利润增长放第一位 ， 还是把对新业务的再投资放在第一位 ， 我觉得答案是不需要思考的 ， 一定是再投资 。 ”
在这方面 ， 曾经不被看好的云计算的连续盈利 ， 或许给了阿里再投资的信心 。 本季度 ， 阿里云以200亿元的营收 ， 在总营收中占比达到10% ， 而且已经连续4个季度实现盈利 。
近日 ， IDC发布《中国公有云服务市场（2021年上半年）跟踪》报告显示 ， 2021年上半年公有云IaaS+PaaS市场规模为95.46亿美元 ， 同比增长48.6% ， 该市场处于高速扩张期 。 其中 ， 阿里云以37.9%的市占率稳居市场第一 ， 腾讯云（11.2%）和华为云（10.9%）分别为第二、第三 。
长期来看 ， 阿里云可以有助于提高阿里巴巴的估值空间 。 有业内人士估算 ， 若以AWS的估值作为阿里云定价的基础参考 ， 那么 ， 2022财年阿里云对应估值大约为8000亿元 。
因此 ， 要想在电商业务增长乏力时寻找新的增长点 ， 增加新的战略业务投资 ， 也就成了必须选项 。 据2021Q3电话会议：未来会继续在战略新兴业务领域进行投资 ， 这体现在几个方面 ， 一个是用户基础 ， 包括淘特、淘菜菜 ， 扩大运营基础 ， 同时推出更多服务；在全球化有lazada和Trendyol ， 这些投资不是一年期 ， 而是持续若干年 。
综合看 ， 阿里在零售业务上的投入主要投向了三个方向 ， 一是下沉市场 ， 二是国际业务 ， 三是本地生活 。 但从实际情况来看 ， 上述三项业务的还很难承担起阿里新增长点的重任 ， 尤其是下沉市场与本地生活业务 。
首先来看下沉市场 ， 淘特在其中扮演了关键角色 。 财报显示 ， 截止2021Q3淘特的年度活跃人数超过2.4亿 ， 比上一季度的1.9亿大幅增长5千万 。 QM数据显示 ， 淘特用户增长从2021年初开始发力 ， Q3增长幅度明显提振 ， 相比拼多多、京喜 ， 淘特的用户增长幅度也更大 。
电话会上 ， 阿里巴巴董事长兼首席执行官张勇表示 ， 淘特和淘菜菜的重点仍在基础设施建设 ， 未来创造价值的模式将不再局限于将流量变现 ， 而是通过对供应链的优化 ， 挖掘出生产厂家对消费者（M2C）模式或农户到餐桌模式的巨大潜能 。
但另一个事实也不容忽略 ， 淘特、淘菜菜等业务的高速增长均是通过高额补贴获取 ， 用户客单价与忠诚度都不高 。 根据电商平台收入计算公式：营业收入=GMV（用户*人均客单价）*货币化率 。 目前来看 ， 阿里巴巴用户增加 ， 收入却下降 ， 原因就在于人均客单价和货币化率同时下降所共同导致的 。
财报数据显示 ， 2021Q3平台的获客成本下降至829元 ， 同比下降28.8% ， 该下降幅度是2019年以来最大水平 ， 这其中低价补贴作用显著 。
对标拼多多的淘特究竟能否在下沉市场战胜拼多多 ， 这一问题目前还存在诸多不确定性 。 数据显示 ， 淘特和拼多多有78%的用户重合 ， 拼多多的用户数量已达8.5亿 ， 70%来自下沉市场 ， 上下游供应链都更为成熟 ， 其优势很难被淘特动摇 。
再来看阿里本地业务 ， 这是一条万亿级的赛道 ， 在今年6月份时 ， 阿里就曾将高德、饿了么、飞猪等业务板块合并 ， 以求获得新的增长 。
然而 ， 从业务表现来看 ， 2021年前三季度 ， 阿里本地生活服务的营收（增速）分别为72.49亿元（50%）、87.57亿元（23.32%）、95.13亿元（7.6%）；而美团的餐饮外卖业务前两季度营收（增速）分别为205.75亿元（116.8%）、231亿元（59%） 。
显然 ， 从披露的业绩来看 ， 阿里本地生活服务与美团的差距依旧明显 ， 营收不足美团外卖的40% 。 而且从增速来看 ， 阿里前三季度的增速呈现除了逐渐下滑的态势 ， 未来二者的差距有可能进一步扩大 。

稿源：(未知)

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标题：阿里巴巴|再度失速，阿里巴巴苦寻新增长点( 三 )