5G换机潮，VR/AR回暖，AIoT大爆发！谁是下个消费电子制造之王？| 智东西内参电子制造行业是我国国民经济

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电子制造行业是我国国民经济重要的战略性产业，具有产业规模大、技术进步快、产业关联度强等特征，是我国经济增长的重要引擎之一。电子制造行业业务链条包括技术研发、产品设计、生产制造、营销、销售、服务等不同环节，不同的企业在业务链条中有不同的分工，一般来说，按业务链条分工不同主要包括三种：1、OBM ，自有品牌制造商；2、EMS ，电子制造服务；3、ODM ，原始设计制造商。
随着中美科技战的进行、疫情等黑天鹅事件的影响，电子制造行业未来充满了不确定性，今天我们就来讨论下未来中国电子制造行业的发展趋势。
本期的智能内参，我们推荐天风证券的研究报告《电子制造：未来三年谁会胜出？》，研判未来中国大陆电子制造行业的发展趋势。
本期内参来源：天风证券
_本文原题：
《电子制造：未来三年谁会胜出？》
作者：潘暕等
一、手机市场：重要终端整机的销量不减5G+ID 创新，多因素促进下苹果有望于 21 年出货超超 2.3。亿部。苹果 07 年发布第一台手机，截至 2020 年已经经历过 2G-5G 三代通讯迭代周期以及 7 代 ID 的创新，具体看，通讯方面：07 年为 2G 通讯， 08-12 年为 3G 通讯， 13-19 年为 4G 通讯， 20 年 4 款新机均支持5G 通讯。
从销售数据来看，苹果出货量在 2015 年时随着 4G+智能手机渗透达到峰值 2.3亿部，此后在 2 亿部左右波动；ID 方面：除了 07 年第一款新机外， 08-16 年每两年进行一次 ID 创新，自 17 年开始创新周期从 2 年延长到 3 年， 20 年中框从圆角改为垂直角开启了新一轮的 ID 创新。
目前苹果目前有约 10 亿左右的存量用户，为苹果每年的销量提供了坚实的保障，此外，华为事件的发生导致空出来的高端机型的份额有望被主流品牌如苹果瓜分，为苹果销量提供了一定的弹性，此外，苹果有望持续进行外观 ID 大创新，多因素拉动下 21 年苹果销量有望超 2.3 亿部。
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苹果 2020 年迎来通讯+ID 创新周期
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苹果各机型出货量（百万台）
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苹果各机型出货量（百万台）
华为受到禁令限制，其他安卓终端品牌厂商有望受益。根据 SA 预测，今明年华为销量将为 1.93、0.59 亿部， yoy-20%、-69% 。华为退出的市场份额我们判断高端的主要由苹果、三星等瓜分，中低端机型部分利好小米、OV 等品牌。叠加疫情恢复、递延需求释放、5G换机等因素，我们判断明年三星、小米、有望出货 3.1、2.2 亿台。
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主要厂商历年智能手机出货量（亿台）
TWS 耳机持续渗透+ 手表新功能/ 续航加持，看好 AirPods、、iWatch。出货量。 AirPods：17-19年出货量约为 1400、3500、6000 万， yoy+150%、71% ，假设 2020 年出货 9500 万部，那么 AirPods 累计销量为 2.04 亿，我们用累计销量/存量用户代表 AirPods 的渗透率，测算出渗透率约为 20.4% ，我们判断未来 AirPods 会维持年 25%的增长率， 21 年、22 年预期出货1.2亿、1.5亿，中长期展望AirPods可达年出货量 2亿部（与手机接近1：1出货量）。 iWatch：20 年第六代 iWatch 新增血氧检测、睡眠追踪、洗手检测等新功能，此外，支持 eSIM 独立号码，续航能力提升至一天半，我们判断手表将会复制 TWS 耳机的成长路径，维持年 15%左右的增长，预计 21、22 年出货 4000、4500 万。
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iPad/iWatch/AirPods/Macbook/Airpods 出货量（百万台）
禁令下，华为抢攻笔电+ 可穿戴。华为于 20 年公布“1+8+N”全场景智慧战略，其中， 1代表手机， 8 代表平板， PC（个人电脑），穿戴，智慧屏， AI 音箱，耳机， VR ，车机， N”则是基于“8”的基础上，又进一步的连接更多的设备，主要包括五个模块：1）移动办公：2）智能家居；3）运动健康；4）影音娱乐；5）智能出行。在中美贸易+华为禁令的影响下，华为意在提高非手机产品份额，大力发展如平板、电脑、可穿戴等产品的市占率。其中，华为笔记本电脑目标百亿美元营收。