涨价|商业模式存缺陷，涨价后的爱奇艺能拨开迷雾吗？商业模式|涨价|爱奇|爱奇艺|迷

出品丨公司研究室
文｜曲奇

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爱奇艺真的很着急，今年以来，不少中概股亮眼的表现，B站的股价涨幅均超过200%，斗鱼超60%，腾讯音乐超40%，爱奇艺涨幅只有6%。曾经的“靓仔”似乎已经在资本市场失宠了。
爱奇艺的商业模式上，广告和会员是有矛盾的，广告影响用户体验，会员影响广告效果。尴尬的是，广告收入和会员收入都没有好的表现。在广告收入连续6个季度同比负增长，会员数量连续两个季度下滑后，爱奇艺终于决定全面提高会员价格。
只是，涨价会帮助爱奇艺拨开迷雾，看见“蓝蓝的天空银河里”吗？
爱奇艺腹背受敌
广告收入大幅下滑
在视频领域耕耘十年，爱奇艺似乎还没找到自己的护城河，面对的竞争对手却越来越多。
互联网的核心资源是注意力，能获取更多的用户、更多的时长，就能获取更多的注意力。跟爱奇艺抢注意力的玩家，可不仅仅是腾讯视频、优酷和芒果TV，还有自成一派的B站，短视频代表抖音、快手，以及游戏、直播、网络文学等。
上述娱乐方式，看似有差别，本质上都是抢夺用户注意力。毕竟，人的一天只有24小时，每天工作学习之外，大约只有4小时可以用来消遣。打游戏的时候很难同时看小说，一边看直播一边看电视剧，大概也会错过一些内容。
艾瑞咨询数据显示，中国移动互联网用户日均使用时长，2015年和2019年分别为2.90小时和4.35小时，2025年将会达到5.73小时。其中，中长视频日均使用时长占比分别为20.1%、14.1%、11.2%，逐渐降低；短视频和直播日均使用时长占比显著提高，分别为1.7%、15.6%、25.1%。

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移动互联网快速发展期，中长视频得到的红利远不及短视频和直播。2019年，中长视频日均使用时长0.61小时，比2015年增加0.03小时。同期，短视频和直播日均使用时长0.68小时，2015年只有0.05小时。难怪经常看到网友说，刷短视频的时候，一两个小时不知不觉就过去了。
爱奇艺不仅要在存量市场里和腾讯视频、优酷抢蛋糕，还要面对抖音、快手等短视频平台抢食，比如字节系的西瓜视频要发力长视频，可以说是腹背受敌。
爱奇艺为代表的中长视频在获得注意力上远不及短视频，社会资源的分配随之改变，比如广告资源。
在爱奇艺的收入结构中，广告占比曾一度超过50%。然而，2018年Q3以来的9个季度，广告收入增速从未超过10%，且连续6个季度同比增速是负的。

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然而，快手招股书显示，2017年到2019年，快手线上营销服务收入分别为3.9亿、17亿、74亿，2年增长18倍。2020年上半年，线上营销收入72亿，同比增长220%。

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2019年，爱奇艺广告收入83亿，还略高于快手。2020年上半年，爱奇艺的广告收入31亿，只有快手的42%，就不用跟广告收入更高的抖音比了。
此外，长视频的广告效率是不如短视频的。抖音快手以信息流广告为主，用户刷4、5个短视频后，可能就会刷到一条广告。长视频广告以贴片广告或者植入广告为主，很难像短视频一样，四五分钟就弹出一条广告。
因为长视频的广告是以牺牲用户体验为代价的，可以想象一下，当用户看到电视剧精彩部分的时候，突然弹出来一个15秒到30秒的广告，会是什么心情。或者，在一个古装剧里，看到了一个现代品牌的广告植入，是不是感觉有一点违和。
全面上调会员价
用户终会买账吗？
2018年Q3开始，会员业务取代广告业务，成为爱奇艺第一大收入来源。爱奇艺的两大收入支柱是不太兼容的，广告以牺牲用户体验为代价，而会员数量的提高也会影响广告投放效果，有点左右互搏的意思。
广告收入连续同比下滑，爱奇艺在会员上面动了很多心思。
11月13日，爱奇艺对9年未变的会员价进行全面上调，涨价幅度约为26%。这次涨价爱奇艺预谋已久。
2018的iJOY悦享会上，爱奇艺创始人兼CEO龚宇就表示，视频包月20元，从2011年到2018年7年间一直没有变，这个价钱定低了。
2019年11月，龚宇在财报电话会议上透露，未来将逐步提高ARPU（每用户平均收入），但还没有明确的时间表。
2019年12月，爱奇艺和腾讯视频联播的《庆余年》，付费点播的超级VVIP模式引起了广大观众的不满。当时，人民日报客户端还发表题为《视频网站套路层出不穷，吃相太难看》的文章，指责视频网站不安分。