据报道 ， 苹果近期开始加速电子车业务计划 ， 重新聚焦全自动驾驶技术 ， 希望在四年内 ， 也即2025年之前推出这款车 。
其实 ， 汽车部门高层的调整也能管窥到苹果对进入电动汽车赛道的野心 。 最近 ， 苹果新聘用了前卡努公司(Canoo Inc)首席执行官乌尔里希克兰兹(Ulrich Kranz)和特斯拉(Tesla)自动化软件开发部门的前负责人克里斯蒂安摩尔(Christian Moore) 。
受此利好 ， 苹果在上周大涨7.04% ， 继续刷新历史盘中新高报161.02美元/股 。 同时 ， 这也给A股果链企业注入了强心剂 ， 电子元器件板块在近期掀起了一波上涨攻势 。
除了受苹果造车消息的影响外 ， 消费电子是否还有其他利好因素支撑?本期硬核选基带你来看 ， 消费电子行业未来的拉动因素 ， 以及相关基金的表现 。
1、 消费电子能否底部反弹?
从基本面来看 ， 苹果新机由于三季度零部件缺货 ， 拉货高峰递延至四季度 ， 同时手表、耳机、电脑等新品均在四季度开始集中拉货 。 同时四季度上游元器件供需情况及涨价情况逐步放缓 ， 有助于中游零组/模组等公司释放利润 ， 四季度业绩相比于三季度有望环比改善 。
从估值角度来看 ， 消费电子板块估值经过前期下跌已到历史中枢以下水平 ， 一线龙头对应明年业绩的20-30倍PE ， 二线公司不足20倍PE 。 此外 ， 随着近期脸书、微软、华为等均宣布进入元宇宙市场 ， 元宇宙成为行业发展趋势 。
同时 ， 从电子行业第三季度业绩来看 ， 电子行业2021年三季度业绩表现较好 ， 各细分板块有所分化 ， 部分二季度涨价弹性较高的细分板块在三季度表现已开始放缓 。 消费电子板块在第二季度的低迷后 ， 第三季订单回升整体迎来业绩环比改善 ， 尤其苹果链改善明显 。
具体来看 ， 手机销量第一季度同比大幅提升 ， 第二季度环比负增长 ， 第三季度环比有所回暖 。 行业层面苹果手机新品自三季度开始拉货 ， 此外产业链层面元器件涨价趋缓 ， 进一步减缓中游环节的成本压力 ， 盈利能力有望恢复 。
在此背景下 ， 消费电子产业链部分公司业绩有所回暖 ， 部分公司受益细分需求仍保持较高增长 ， 如歌尔股份受益VR需求景气 ， 第三季度归母净利润同比增加30% 。 水晶光电11月19日在投资者互动平台表示 ， 在汽车电子领域 ， 公司直接与整车厂合作 ， AR-HUD已在红旗EHS-9上实现量产首发 ， 目前也已获得十多家国内整车厂商的项目定点 。 并且 ， 公司表示在新型显示领域重点布局AR技术的研发 ， 部分光学零组件在AR和VR设备里面均可使用 。
2020年以来 ， 声学领域的果链龙头歌尔股份股价一路上涨 ， 从2020年4月最高约19元 ， 到现在市值突破千亿 。 今年以来 ， 歌尔股份开始加码元宇宙业务 ， 并在近日宣布分拆子公司歌尔微独立上市 ， 试图摆脱苹果依赖症 ， 谋求新的增长方向 。
2、 关税豁免有望造福消费电子
近期 ， 中美关系呈现缓解态势 ， 两方官员多次在不同场合对中美经贸关系积极表态 。 消费电子行业现在仍主要依赖国外订单 ， 关税的变动也将对行业利润产生较大影响 。
10月4日 ， 美国贸易代表戴琦公布了对华贸易政策评估结果 ， 表示将启动有针对性的关税豁免程序 。 10月5日 ， 美国贸易代表办公室 (USTR)发布《Index of 549 Previously Extended Exclusions》 ， 正式重启中国产品加征关税的豁免制度 ， 将从特朗普执政时期允许豁免关税的电子零部件等549个品类中选择对象 。
其中 ， 科技中的电新、电子、通信等行业豁免商品金额较大且比重较高 ， 商品比重显著较高 。 二级行业层面 ， 豁免清单指向的重点受益方向也包括了科技中的电气设备、消费电子、光学光电、电源设备 ， 豁免商品比重显著较高 ， 是行业中最为受益的方向 。
3、 基金表现
歌尔股份三季报显示 ， 易方达裕祥回报(002351.OF)新进成为第八大流通股东 。 该基金重仓信息技术行业 ， 第一大重仓股为歌尔股份 ， 占股票市值比达10.42% 。 此外 ， 其他重仓股还包括南山铝业、通威股份、中材科技、特变技工、吉比特等 。 整体回报远高于业绩比较基准 。
消费电子再掀波澜 ， 基金经理预判未来看点 ， 还隐藏一个重大预期
上元资本杨宏认为 ， 电子行业静态估值较低 。 但是 ， 电动化和智能化的发展必将带来整个行业的巨大变革 。 传统整车厂和一级供应商的固有格局正在被突破 。 在整车厂更注重产品迭代速度与成本控制的新形势下 ， 中国的零部件企业有望成为电动化浪潮下的卖水人 。

稿源：(深港网)

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标题：深港网|消费电子再掀波澜 上元资本杨宏预判未来看点