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编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
中国互联网产业不再是yyds ， 位于市场顶端的大佬们正在经历水深火热的换挡期 。 过去十年 ， 高增长都是互联网公司财报一贯的主题 ， 但这一季度 ， 市场的画风不约而同变得悲观了 。11月18日 ， 阿里巴巴第二季度财报终于来了 ， 姗姗来迟的财报背后却是阿里不太好看的成绩 。 财报显示 ， 二季度阿里收入2006.9亿元人民币 ， 较2020年同期增长29％ 。 如果刨除合并高鑫零售的影响 ， 阿里本季度收入增速只有 16% ， 为 2014 年上市以来历史最低 。

此外 ， 阿里本季度归属净利润仅为53.67亿元 ， 同比下滑超80％ ， 经调整后的净利润也同比减少了4成 。 可以说 ， 阿里的这份成绩单并不理想 ， 不仅增收不增利 ， 且收入增长也出现明显放缓趋势 。

不光是阿里 ， 新老BAT这一季的财报都不好看 。 腾讯“净利10年来首次下滑” ， 百度亏损了165亿元 ， 还没上市的字节跳动传出了抖音停止增长、今日头条出现亏损的消息 ， 巨头胚子B站亏损幅度进一步扩大 ， 成为国内最亏欠的视频平台 。
更惨的是 ， 阿里的这份财报让原本就跌跌不休的股价雪上加霜 。 11月18日 ， 阿里美股股价跳空低开9％ ， 最终收盘价跌幅高达11％ ， 市值一天就蒸发了488亿美元 。 港股方面也同样惨淡 ， 11月19日 ， 阿里早盘大幅低开 ， 最终以超10％的跌幅收盘 。 无论是美股还是港股 ， 阿里的股价相较于去年高点都已腰斩 。
最为国内最大的互联网企业 ， 阿里巴巴的未来是否还能一片光明？此次的季报或多或少给了我们答案 ， 「于见专栏」看来 ， 阿里强调未来增长引擎的这套说辞已然已经无法令市场信服 。
阿里增长失速并非偶然
今年以前 ， 阿里巴巴的赚钱能力完全不用质疑 ， 以2018年3季度为例 ， 阿里巴巴光是电商业务一天的利润就高达3.3亿元 ， 赚钱能力比肩中国移动 。 2014年 ， 阿里赴美上市时 ， 不仅将马云抬上了中国首富的宝座 ， 还诞生了上千位千万富翁 ， 阿里甚至凭借一己之力带动了杭州房价的疯涨 。

但不可否认的是 ， 风光多年的阿里巴巴业绩开始失速了 ， 这只是一次偶然吗？并不见得 ， 「于见专栏」看来 ， 未来很长一段时间 ， 失速或许都将是阿里业绩的关键词 ， 原因可以从导致阿里业绩下滑的因素说起 。
阿里巴巴将净利润的下滑归因于两点 ， 一是对关键策略领域投入的增加 ， 财报中提到 ， 本季度其对淘宝特价版、本地生活服务、社区商业平台及 Lazada的投入同比增加 125.75亿元；二是推出了一系列支持商家的举措 ， 以降低后者的经营成本 。
然而 ， 导致阿里业绩失速的原因并不止这两点 。
首先 ， 从大的经济环境来看 ， 我国社消总额从3月份开始便处于持续下滑的趋势 ， 在三季度更是出现了较大的回调 。 8月的社零总额同比只增长了2.5% ， 9月的社零总额虽有所回升 ， 但同比也只增长4.4% 。 此外 ， 夏季本就属于电商的传统淡季 ， 加之疫情反复及多地出现极端天气 ， 都对互联网带来极大的扰动 。
而这种扰动短时间内并不会完全消退 ， 尽管四季度进入了消费旺季 ， 但疫情导致的经济压力依旧存在 。 即便未来疫情得以完全控制 ， 全球经济的复苏仍需要较长的时间 。 在经济大环境下行的趋势下 ， 通货膨胀率也大幅提升 ， 社会消费能力自然而然将被缩减 ， 毕竟赚钱不那么容易 。
其次就是电商行业的竞争已经进入存量阶段 ， 市场也已经不再是当年的市场 ， 有越来越多的对手试图抢食电商这块蛋糕 ， 这无疑对阿里巴巴造成了巨大的冲击 。 新零售方面有京东的挤压 ， 下沉市场有拼多多的强势崛起 ， 直播电商有抖音的后来者居上 ， 新业务方面还有美团等新巨头的壮大 。
阿里在行业内可以说是四面受敌 ， 更令阿里不得喘息的是 ， 国家反垄断的加强在很大程度上击碎了“强者恒强”的定律 。 互联网行业内的竞争还在愈演愈烈 ， 未来的阿里能否一家独大 ， 真不好说 。 【阿里巴巴|单季净利下滑四成，阿里巴巴新一季财报有些难看】第三个下滑的关键因素就是 ， 阿里的定海神针电商业务的增长严重拉垮 。 本季度财报显示 ， 包括高鑫零售、天猫超市、盒马、考拉海购和银泰在内的阿里自营业务收入 ， 已经占到总营收的27% ， 同比增速 111% 。 而阿里传统的核心收入来源 —— 客户管理费（包括广告费和佣金收入）仅同比增长了3% ， 而在上一季度这个数字还有14% 。

稿源：(未知)

【傻大方】网址：/c/1123a15422021.html

标题：阿里巴巴|单季净利下滑四成，阿里巴巴新一季财报有些难看