网易三季报解读：游戏基本盘受阻，新业务无法打开局面( 三 ) 导语：当游戏这个基本盘业务

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这种模式尽管可以消除品牌溢价，并剔除分销商和零售商等渠道中间商，以较低成本提供商品。但实际上，这一赛道在电商领域非常拥挤，目前各大电商早已布局C2M（customer-to-manufacturer）模式，不惜重金做好C2M模式，先有阿里推出淘宝特价版APP、超级工厂计划和百亿产区计划，拼多多启动“新品牌计划”采用C2M打造爆款产品，京东在2019年上线京喜平台，苏宁也正式发布C2M生态，一系列的布局，都显示各家电商对这一商业模式的决心，这也压缩了严选的生存空间。
今年网易严选更是退出了“双十一”的战场，尽管网易严选称，退出的是鼓吹过度消费，为销售数字狂欢的“双十一” ，但天猫、京东都在今年双十一的成交额创下了新高。
在第三季度的财报中，网易对于严选业务并没有太多提及，丁磊只是称，网易云音乐和严选都在朝着目标有序迈进，其各自收入均实现了同比增长。
网易在财报中解释，网易云音乐等创新及其他业务毛利率的下降，主要是因为广告服务毛利润下降，其同比增长主要得益于云音乐的净收入增长。
2017年开始，中国就逐渐拉开了版权之战，各大音乐集团都选择了独家授权模式，让网易云音乐上很多歌“变灰” ，影响用户体验。
丁磊曾在一次电话会议上抱怨，网易愿意采购优质内容版权，但市场有公司故意不卖，搞版权垄断，并且呼吁大家把更多的资源投入到中国原创音乐。
这一局面在今年似乎有一定的改观，今年网易云音乐先后与吉卜力工作室、滚石唱片、华纳版权和少城时代等公司达成了版权合作，而这些合作方中，原本有一些是独家授权给腾讯音乐的版权方。
但这只能让网易云音乐暂时松一口气，对于音乐内容提供方来说，利用平台互相制衡只是手段，真正能否留住用户、留住内容，还需要看平台本身的运营能力。
截至2019年12月31日，网易云音乐的注册用户总数超过8亿，而腾讯音乐却并不刻意强调其注册用户，而是主力强调其音乐付费用户以及客户的消费金额。第三季度腾讯在线音乐服务的移动MAU（月度活跃用户人数）为6.46亿人，而在线音乐付费用户人数为5170万人，其社交娱乐服务月度ARPPU为166.7元，同比增长32% 。
尽管网易云音乐没有披露这一细节，但过往数据可以看出，网易云音乐的移动MAU不超过2亿，流量上确实还有很大差距。
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结语
综合上述分析，网易接下来在每一个战场所面临的竞争局面，都并不容易。
首先，从网易游戏的角度来说，在对外拓展疆土不力的同时，还要面临对内的各个游戏公司的竞争，尽管可以暂时保住不错的领先地位，但一直打“情怀”牌，也有可能会被时代所抛弃。
其次，网易有道旗下的“有道精品课”与以有道词典笔为代表的智能硬件营收在快速增长，其大规模“烧钱”能否真正转化为规模化盈利，还是持续亏损，是影响网易未来业绩的最大不确定性因素。
最后，网易的电商与音乐等创新业务，一直处于叫好不叫座的状态，电商业务不敌其他电商的大力补贴以及创新模式，音乐业务也因为版权问题很难突破重围，流量更无法跟头部竞争。
在互联网世界拼杀掠夺的当下，网易的各个业务条线，都难以突破重围。丁磊在三季度报告中称，将继续探索各个业务线的可持续增长，但这些业务线能否支撑起可持续发展，就很难说了，也许丁磊这一次说对了， “在互联网的世界里，慢就是原罪” 。如果网易再无法跑出明星业务，很可能就会被投资人所抛弃。
尽管网易是当年门户中活得“第二”好的，但当网络游戏这个基本盘业务遇到成长天花板，无法实现进一步的突破，而新业务却迟迟不能打开局面，这将有可能让网易距离中国互联网行业的第一阵营渐行渐远。