文 | 连然 编 | 张信宇
北京时间11月17日晚间， 爱奇艺（NASDAQ: IQ）公布了2021年第三季度财报。财报显示，爱奇艺本季度总营收达到人民币75.89亿元（约合12亿美元），较2020年同期增长5.59%。
其中，会员服务营收为43亿元（约合6.655亿美元），同比增长8%，这主要得益于专注提供多元化内容和用户体验的会员策略，以及货币化能力的提升。第三季度在线广告服务营收达到17亿元（约合2.577亿美元）。内容发行在本季度为爱奇艺创造营收6.271亿元（约合9730万美元），与2020年同期相比增长了60%，增长主要源自本季度向其他平台发行了更多的内容。其他营收实现收入10亿元（约合1.573亿美元），较2020年同期增长3%。
财报发布后的交易日，爱奇艺股价单日暴跌17%，也反映出市场的不满情绪正在蔓延。

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爱奇艺2018年3季度以来收入结构变化（数据来源：公司财报，制图：36氪)
没有好内容，会员留不住长视频平台的内容成本依然高居不下。
财报显示，三季度，爱奇艺营收成本为70亿元（约合11亿美元）。其中，作为营收成本的重要组成部分，内容成本支出为53亿元（约合8.245亿美元），同比增长13%，占到了营收总成本的近76%，该部分的增长主要来自对原创内容加大投资。
本季度，爱奇艺的运营亏损有所扩大，为14亿元（2.123亿美元），运营亏损率为18%；去年同期，爱奇艺运营亏损为12亿元（约合1.782亿美元），运营亏损率为17%。归属于爱奇艺的净亏损为17亿元（约合2.684亿美元），同比扩大42%。
在财报分析师电话会议上，爱奇艺CEO龚宇表示，行业遇到的最大问题，从供需关系来看，是在于内容供应出现了严重短缺，原因一方面在于疫情影响进度，到目前为止，爱奇艺电影的上线量不如2019年的一半；传统电视剧比例更少，只有往年的1/3左右；面向年轻人的新的网剧，因为疫情、审核的原因延迟上线，质量也打了折扣。另一方面在于短视频对用户时长的争夺。QuestMobile数据显示，2020年中国短视频时长份额达到19.5%，远高于在线视频的7.2%。
龚宇指出，三季度爱奇艺在内容调度方面遇到了很大的不确定性，导致收入表现低于预期，“预计这些不确定性大部分仍将持续，我们正在积极适应新的市场环境。”
审核监管因素对长视频网站的发展影响重大。近日，就“未整改到位”等问题，浙江省消保委再度约谈爱奇艺在内的九大音视频网站。
对此，龚宇在财报后的电话会议中表示，爱奇艺除了在跟消协做沟通以外，也在根据客服得到的用户反馈以及内部的研究在做改进，避免用户在收费问题上的误解或操作失误，“关于商业模式的问题，我们还在就我们自己用户协议中所写的、公开宣传的和我们自己认为合适的商业模式设定上，继续跟消协进行沟通。”
从会员订阅来看，截至三季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.036亿（不包括试用会员的个人为1.030亿），较去年同期的1.048亿有所减少。相比二季度，爱奇艺失去了260万用户，根据华兴资本的分析师预估，到12月底，爱奇艺可能还会继续流失350万用户。
由于监管，各大平台连做了几年的练习生选秀节目今年已经停止，但腾讯视频付费会员数在三季度则同比微增8%至1.29亿，这主要受益于优质剧集内容的推动，包括《扫黑风暴》及《你是我的荣耀》。反观爱奇艺今年的两部“迷雾剧场”，口碑滑坡，接连扑街，跟去年第一季受到的好评形成鲜明对比。

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爱奇艺&腾讯视频2018年3季度以来会员数对比（数据来源：公司财报）
会员服务收入仍是爱奇艺最大的业务支柱。得益于提供多元化内容和用户体验的会员策略，以及货币化能力的提升，本季度爱奇艺会员服务收入同比增长8%，占总收入的57%。广告收入同比下降10%，主要原因在于本季度推出的优质内容减少，以及宏观经济环境的挑战。
爱奇艺本季度会员ARPU值同比增长达 10%。在财报分析师电话会议上，龚宇表示，ARPU值能够实现较大幅度同比增长，主要来自于去年同期会员价格调整。去年11月，爱奇艺启动9年来首次会员价格调整。
在提价4天后的财报电话会上，龚宇曾表示，从付费会员新增的角度来看，基本没有发生大的变化，他当时预计，在调价之后的一段时间里，用户新增可能会出现减少的情况，但这种负面影响很快会消失。长期来看，爱奇艺会员付费留存和续费率呈现上升趋势。

稿源：(36氪新媒体)

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标题：不确定性环伺，爱奇艺艰难寻找出路|焦点分析 | 龚宇