小米、美团IPO，阿里、京东、网易回归，港交所“东方纳斯达克”之梦死灰复燃。
时钟拨回2019年9月，“港交所”向伦敦证券交易所发出邀约却惨遭拒绝。人家心仪的合作伙伴是“上交所”或“深交所”，“港交所”连备胎都不是。
这一次，老谋深算的英国人恐怕是目光短浅了。
世界级证券交易所
1）上市公司数及总市值
截至2020年5月末，香港交易所共有上市公司2482家，主板、创业板分别为2105家和377家。
小米、美团、阿里相继加入，港交所绝处逢生，2019年末上市公司总市值达到创纪录的38.2万亿港元。2020年5月末，回落至34万亿。

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港交所上市公司总市值中，超过99%来自主板上市公司。截至2020年5月末，2105家主板上市公司总市值33.9万亿，平均每家161亿，较阿里、美团、小米在港交所上市前的2017年末还少27亿。看来其它主板上市公司“过得不怎么样”。

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2）成交金额
2016年，港交所成交金额跌落谷底，全年成交16.4万亿，日均成交额仅660亿。2017年末，港交所终于允许同股不同权公司上市，2018年小米、美团等新经济公司登陆香港主板，极大地提升了人气。
2018年港交所成交金额达到26.4万亿，主板日成交创历史新高、达到1070亿。2020年前5个月，港交所总成交金额达11.7万亿，日均成交再创新高、达1160亿港元。

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3）IPO概况
资本市场的首要作用是融资，尤其是首次公开发行。
在惨淡的2012年，港交所只有64家公司IPO，主板、创业板分别为52家、12家。
2017年IPO总数回升到174家，但融资规模偏小的创业板公司占据80席。这一年，再融资占港交所募集资金总额的78%，IPO募集资金仅占22%。
开放“同股不同权”的2018年，港交所IPO数达218家，主板、创业板分别为143家、75家。
2019年，IPO数达183家，主板、创业板分别为168家、15家，主板IPO占比超过90%。15宗创业板IPO统共融资9700万港元，占港交所全体公司募集资金总额的0.2%，可以忽略不计。
2020年前5个月，共有55家登陆主板IPO，较2019年同期少9家。

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2018年IPO数达218家，募集资金2880亿。2011年以来，港交所IPO募集金额首次超过再融资。
2880亿港元这个IPO融资总额排在全球主要资本市场第一位。纽交所以285.7亿美元排第二，上交所以134.7亿美元排第六，伦敦交易所以105.6亿美元排第七，深交所以77.9亿美元排第九。
这不能不说是李小加搬开“同股同权”大山的功劳。2018年IPO融资最多的三家合共募集1346亿港元，折合172亿美元，比上交所全年IPO募集金额还多37亿美元。这三家当中，小米、美团都采用了“AB股”架构。
2019年，港交所募集资金再度下挫。IPO募集、再融资分别为3133亿和1400亿。

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美国是世界第一大经济体，资本市场成熟、发达，吸引全世界的优秀企业，规模冠绝于世。中国是世界第二大经济体，优秀企业分散于沪市、深市、港交所、纽交所和纳斯达克。港交所能跻身世界级证券交易所，募集资金规模甚至可以拔得头筹，折射出中国经济的活力。
区域性资本市场
截至2019年末，在港交所上市的内地企业共有1241家，其中主板、创业板分别有1144家和97家。
内地企业总市值在港交所上市公司总市值中的比重一直在上升。截至2019年末，1241家内地企业总市值27.9万亿，占港交所总市值的73.24%。

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截至2020年5月末，内地企业总市值、总成交量分别占港交所总盘子的76.9%、81.9%。
内地企业亦是IPO的主角，牢牢占据年度IPO融资额前十名。1986年以来，IPO募集金额排前十的有九家来自中国内地，排在第一的是总部位于香港的友邦保险。第2~5名分别是工行、阿里、农行和中银。
LSE拒绝港交所的理由之一是“业务地理集中度极高”。言下之意港交所是区域性资本市场，与之联姻是“开倒车”。
2）个股严重分化
港交所整体数据还看得过去，甚至某些指标还能在全球交易所中排个头名，但这是一个高度分化的市场。主板公司刨去头部的数十家优势企业，其余都是“垃圾”；创业板全都是垃圾。

稿源：(德义说娱)

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标题：小米|先有小米美团，再有阿里网易京东，港交所将成为中国的纳斯达克