傻大方提要:【吉宏股份|下一个中顺洁柔!被低估的纸尿裤龙头,ROE超过50】②复合芯体技术+新渠道,公司迎来纸尿裤弯道超车机会2019年婴儿卫生用品销售总额达到649亿元,受益渗透率提升+产品升级,市场规模稳步扩张。2015年以来,随着复合芯体技术显著提升...
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嗨,新的一天又开始了,我是你们的小可爱。摘要:1、吉宏股份:15个RCEP成员国正式签署协定,协议谈判内容增加了电子商务便利化的新规则,利好RCEP地区跨境电商,公司60?上跨境电商业务来自RCEP地区,买量电商模式轻巧、灵活,打造电商SaaS系统,有望快速占领RCEP地区市场。2、豪悦护理:国内最大纸尿裤供应商,ODM是公司收入主要来源,公司抓住复合芯体技术升级机遇,与尤妮佳、 宝洁、凯儿得乐等优质大客户建立合作关系,同时建立自主品牌,拥有规模优势+成本优势;业绩处于快速增长期,近3年营收复合增速达到60.2?归母净利润复合增速达到 116.9,2019年ROE高达65?毛利率达30?盈利能力强劲。正文:1、吉宏股份:RCEP最受益的跨境电商标的(华西证券)2020年11月15日,15个RCEP成员国正式签署协定,全球最大自贸区诞生,覆盖全球GDP和贸易额的30?是中日韩三国间的第一个自由贸易框架,参与国之间 90?物贸易将实现零关税。东盟地区已成为我国最大的贸易伙伴,2020年1至9月,我国与其他RCEP成员贸易总额达10550 亿美元,约占我国对外贸易总额的三分之一。随着当地互联网、物流等基础设施的不断完善,孕育着巨大的电商市场。本次RCEP协议谈判内容增加了电子商务便利化的新规则,RCEP地区跨境电商B2C市场具有巨大的增长空间。跨境电商涉及多链条多环节运营,RCEP 协议的签署利好跨境电商多个环节,包括降低甚至消除了邮政小包征收关税的风险、降低了原材料成本、加速人民币国际化进而降低企业的汇兑风险、降低海外物流仓储建设成本等。吉宏股份是RCEP协议签署最受益的跨境电商标的,公司2020年上半年有60?上跨境电商业务来自RCEP地区,合资设立的吉喵云打造电商SaaS系统,提供东南亚跨境电商业务包括选品、采购、建站、投放、翻译、物流配送等一站式解决方案。随着“AI+数据”持续优化流量推荐机制,公司买量电商模式轻巧、灵活,可更快地布局、占领RCEP地区市场。2、下一个中顺洁柔!被低估的纸尿裤龙头,ROE超过50?安信证券)①吸收性卫生用品行业的“园丁”豪悦护理是国内最大纸尿裤供应商,产品主要为吸水性一次性护理卫生用品,包括婴幼儿卫生用品、非吸收性卫生用品及其他产品、女性卫生用品等,其中婴幼儿卫生用品是业绩主要来源(营收占比70?。公司为凯儿得乐、Babycare、BEABA等国内品牌,以及尤妮佳、 宝洁等全球卫生用品龙头企业提供ODM服务,并经营宝宝、天生明星、Mamamia、Sunny Baby、NANAKIA等自主品牌。2019年公司营业收入19.53 亿元,近3年CAGR达到60.2?归母净利润达到3.15亿元,近3年CAGR达到 116.9?ODM是公司收入主要来源,19年收入占比 91.6?
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公司盈利能力较强,2019 年毛利率达到30?净利率16?ROE达到64?ROIC达48?领先同行。2020年前三季度,公司营收同比增长46.71?归母净利润同比增长139.89?ROE为55?保持着快速的成长能力和较强的盈利能力。②复合芯体技术+新渠道,公司迎来纸尿裤弯道超车机会2019年婴儿卫生用品销售总额达到649亿元,受益渗透率提升+产品升级,市场规模稳步扩张。2015年以来,随着复合芯体技术显著提升,国内婴儿纸尿裤制造能力及产品力增强,加上电商、微商、母婴等新兴渠道的崛起,国产新锐品牌快速成长,抢占外资品牌份额,2019 年国内TOP10婴儿纸尿裤品牌,主要为外资龙头品牌)市占率为59.9?较2015年下降14.7pct。豪悦护理抓住机遇切入国牌供应链,凭借复合芯体技术成功与 Babycare、BEABA、凯儿得乐、蜜芽等优质大客户建立合作关系,并成功开发外资客户复合芯体类产品ODM业务,具备规模优势。【 吉宏股份|下一个中顺洁柔!被低估的纸尿裤龙头,ROE超过50】
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同时公司兼具成本优势,三年来婴儿纸尿裤单位成本约 0.55 元/片,明显低于同行,未来有望实现弯道超车。③女性、成人吸收类产品亦大有可为2018年我国女性卫生用品销售额达到563亿元,2016-2018年CAGR达到5.3?其中经期裤市场空间有望达到百亿以上,成长空间大。2011年公司成功研发经期裤产品,逐步成为苏菲、金佰利、花王、景兴等国内卫生巾龙头品牌经期裤主要供应商,连续多年国内经期裤市场市占率超过40?
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成人失禁用品市场仍处于导入期,随着老龄化人口增加,市场空间持续增长。2019 年公司成人纸尿裤产品单价达到1.6 元/片,收入2.3亿元,收入增长较为稳健好了,喜欢的关注我不迷路哦
稿源:(狄淑邯诸葛宏瓿)
【傻大方】网址:http://www.shadafang.com/c/111J2N012020.html
标题:吉宏股份|下一个中顺洁柔!被低估的纸尿裤龙头,ROE超过50