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图片来源@视觉中国
文 | 价值研究所
11月5日，第四届中国国际进口博览会（下文简称进博会）在上海国家会展中心开幕，有来自全球127个国家和地区的近3000家参展商赴约，规模超过上一届。
在复杂的防疫形势下，对于云集全球一百多个国家和地区参展商的进博会组委会来说，保障现场卫生安全、保证展会顺利举行且为参展人员提供贴心、舒适的服务，都是不小的挑战。
其中当然也包括，提供优质健康的会场食材。
在这一届进博会上，餐饮食材供应链企业美菜网就再次被组委会选为食材供应商，赢得了不少好评。
供应链管理，是美菜的老本行，帮助其打下半壁江山。但疫情之后席卷全国的社区生鲜大战，让资本裹挟之下被动前行的美菜感受到了前所未有的压力。
近日，美菜上市传闻再起。围绕这个生鲜电商供应链平台的各种讨论、争议，也再次被推向舆论的中心。
时隔半年，美菜IPO传言再起11月15日，多家媒体援引彭博社的报道称，美菜网已决定赴港IPO，并选定中金公司、花旗集团和野村控股担任承销商。据媒体爆料，美菜此次IPO拟募资3-5亿美元，具体上市时间待定。
值得一提的是，这已经不是美菜第一次被传IPO了。
今年5月份，美菜被传出将赴美IPO的消息，拟募资5亿美元，且已经与财务顾问就潜在的IPO事宜进行沟通合作。
提醒各位一点：如果再加上2020和2019年两次被传赴美上市，这已经是美菜第4次爆出IPO传闻了。
有趣的是，5月份率先爆出美菜IPO传闻的，是彭博的老冤家——路透社。拥有诸多内幕消息的两大国际传媒巨头先后爆料，无疑增添了美菜IPO传闻的可靠性。
然而，截至目前，美菜对于赴港IPO的传闻回应是“不予置评”。
狼来了从谣言到变成事实，也不过三次机会。美菜网的IPO传言，却已经来到第四次了。
所以到底它是不是真的要上市了？
价值研究所认为，以前的先不说，美菜网现在传出赴港IPO消息，绝非空穴来风。
至少从自身融资进程、市场竞争形势这两个角度来看，美菜都有明显的瓶颈，寻求资本市场助力是完全可以理解的。
首先，美菜在一级市场的融资已经陷入停滞，很久没有获得资本输血。
翻查天眼查披露的投融资信息可以发现，自2014年成立以来，美菜网共完成了8轮融资，上一轮融资是发生在2018年的E+轮，融资金额8亿美元，老虎环球基金和高瓴资本参投。
要知道，过去两年是生鲜电商、社区团购融资最为活跃的时期。在如此活跃的市场里未能有所作为，对于美菜这个老玩家来说想必不是什么好信号。

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其次，在美菜融资停滞的同时，一众竞争对手纷纷发力，收获资本的欢心。
以美菜的老股东老虎环球基金为例。
价值研究所查阅的信息显示，在2018年之后，老虎环球基金就再没有和美菜传出过融资新闻，但在今年4月份却参与了另一生鲜电商叮咚买菜的D轮融资。参与本轮融资的，还有红杉中国、鸥翎投资和CMC资本等业内大咖。
随后，叮咚买菜更成功赴美上市，成功登陆二级市场。截止周一收盘，叮咚买菜报29.05美元/股，市值接近70亿美元。
除了叮咚买菜之外，另一生鲜电商平台每日优鲜也在今年6月份成功登陆纳斯达克。通过IPO，每日优鲜募资约3亿美元，为随后重点推广的智慧菜场、零售云服务等业务提供了弹药。
看着同行、后辈们，一个个排着队敲钟上市，美菜网不着急是不可能的。
更何况，和这些同行相比，美菜的实力并不差。
从估值来看，美菜网约为70亿美元，和叮咚买菜相当，远超每日优鲜和兴盛优选等对手。而从融资金额来看，美菜约85亿人民币的融资总额，不及每日优鲜的142亿，但比起叮咚买菜的46亿优势明显。
融资进入到这个阶段，上市或许是美菜最好的选择了。

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那么是什么制约了美菜的上市之路呢？
价值研究所认为，除了自身发展因素之外，整个市场大环境的变化，也对美菜提出了新的挑战。
赛道降温、亏损依旧，生鲜电商的日子不好过赛道升温-资本涌入-竞争环境恶化-监管介入-赛道降温，在国内互联网行业，似乎任何一个细分赛道都逃不过这一个发展规律。
生鲜电商，自然也不例外。
市场大环境的变化传导到每一个个体身上，都很容易放大其经营缺陷。

稿源：(钛媒体APP)

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标题：叮咚|叮咚、每日优鲜都不行，美菜真“美”只能靠B端？