环球老虎财经|丈母娘和女婿打天下，上市不足一年，侨银环保又要大举融资！( 三 )

而追踪这笔“天上掉下的馅饼” 。老虎财经发现，这笔直接将侨银环保保送IPO的项目，有多处可疑之处。
根据公司披露的收入结构，该PPP项目由侨银环保孙公司“昆明侨腾环保科技有限公司”和该公司子公司“昆明侨飞环保科技有限公司”承做。其中昆明侨飞由昆明侨腾持有90%股权，昆明侨腾由云南侨银环保科技有限公司持有80%股权，云南侨银则由侨银环保和外部有限合伙资金曲水万潮创业投资有限合伙分别出资51% ， 49%设立。

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侨银环保昆明PPP项目股权穿透图，来源：企查查
从股权穿透的结构来看，除昆明市政府合资份额外，曲水万潮成为了侨银环保出资成立项目公司的最大合资方。上市公司侨银环保在项目中虽以持股关系形成控股，从而对相关企业利润进行全额并表，但在减去少数股东权益后，侨银环保的实际收益在无特殊收益权安排的情况下，实际不足50% 。
曲水万潮穿透后的自然人投资者为薛素华和刘成玮，两者分别持有穿透后股权40%和60% 。尤其值得注意的是，薛素华和刘成玮控制的公司曲水瑞盛创业投资有限公司，目前为侨银环保的第四大大股东，薛素华和刘成玮在曲水瑞盛的持股比例亦为40%和60% 。

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神秘资金方曲水万潮股权穿透图，来源：企查查
而从曲水瑞盛进入的时点来看，上述资本疑似以成为侨银环保上市后股东为条件，为昆明PPP项目提供资金。
根据招股书来看，曲水瑞盛，卓辉冠瑞，信德环保和众优投资四方，于2017年3月以货币出资认购公司合计1.04亿股新增股份，而昆明PPP项目开标时间为1月，初步筛选公示为2月，中标时间则为6月。从时间安排来看，前述四方资本为侨银环保中标“助拳”的意味非常明显，而他们对上侨银环保6月中标的最终结果，似乎也显得信心满满。
值得注意的是，随着侨银环保上市足年，非控股股东或关联人，包括昆明项目关联方曲水瑞盛在内的小股东，以及其持有的合计6558万股股票，将于2021年1月6日解禁。
亲属“陪标”？家族企业存弊病
除四方资本对侨银环保中标的迷之自信从而突击入股外，该项目还存在其他“异常”——侨银环保竞标昆明PPP项目的过程中，出现了侨银环保实控人家人控制的关联企业。
根据国家招采信息备案登记信息，广州奇岭环境服务有限公司曾于2017年2月与侨银环保共同出现在前述昆明PPP项目预审名单中。而根据企查查数据显示，广州奇岭环境服务有限公司最大出资人为刘顺福，出资比例达到95%以上。