时代财经|建行“试点”区块链数字债券，或难以吸引比特币投资人( 二 )

目前看来，区块链数字债券和普通债券区别并不是很大,“对于想要购买这只数字债券的投资者， Fusang Exchange交易所将把收到的比特币转换成美元，以购买该债券。严格意义上说,购买债券还是用的美元,只是通过Fusang Exchange进行了BTC的合法转换。转换过后的债券产品其实和传统债券产品是一样。 ”李白认为，由于增加了BTC购买功能，加之全球投资者都可以参与， “这会让该产品比较火。 ”
蒋照生认为，此次建行发行的区块链数字债券，通过代币化降低了投资者的参与门槛，让更多普通投资者可以参与此前只有机构投资者才能参与的金融交易中。
“当前比特币整体处于价格上升期，其收益率远高于该数字债券0.70%的年化利率，所以从收益率看，应该不会有投资者愿意拿比特币投资该债券。 ”蒋照生表示。

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象征意义大于实际意义
“基于区块链发行债券肯定会成为一种趋势，但这次的发行模式目前来看更像是一种创新实验，象征意义大于实际意义。 ”蒋照生表示。
公开信息显示，本次区块链债券的实际发起人是中国建设银行纳闽分行（CCBL），而非建行国内的主体机构。纳闽（Labuan）是位于马来西亚东部的离岸金融中心。 2019年，建行设立纳闽分行，并获颁人民币清算行牌照和首块数字银行牌照。
蒋照生认为，利用区块链技术发行债券优势明显：一方面可以减少债券发行过程中的中间环节，提高发行效率，降低发行成本；另一方面通过利用区块链的技术特性，可以同步完成交易存证与数据溯源。 “如果只利用区块链技术优化债券发行流程，而不涉及数字货币，对传统债券不会产生直接冲击，只是发行的技术手段不同，以达到降本增效的目的。 ”
“区块链数字债券把资产转移到区块链以记录所有权，以代币形式表现，从而会改变社会持有和转让投资的方式，有可能对全球资本市场产生重大影响。 ”Noah Wang认为，在区块链上发行记录可以帮助提高信息透明度。未来，债券系统可能将与数字货币一起使用。 “在数字货币的帮助下，现金流量将受到可能与该系统绑定的智能合约的监控。 ”
不可忽视的是，区块链数字债券同样面临诸多投资风险。 “此次区块链数字债券发行对象是全球投资者，但美国和中国居民被排除在外，另外部分受到国际制裁地区的居民也无法参与，就是为了避免由于监管带来的风险。 ”蒋照生表示。
“像建行本身就是授权监管的机构，所以发行会比较合规。如果由其他一些没有被纳入监管的主体发行的话，可能会出现很多风险。核心风险在于债券背后没有真实的债权，监管部门还是要对其进行穿透监管。 ”陈波表示。