金融|10月社融增速料微升信用扩张节奏平稳
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10月金融数据即将出炉 。 专家预计 , 10月新增信贷增速可能季节性回落 , 社会融资规模存量同比增速或短暂延续升势 , 广义货币(M2)余额同比增速或回升至11%附近 , 信用扩张节奏总体平稳 。
新增信贷增速料季节性回落
兴业银行首席经济学家鲁政委预计 , 受贷款需求不旺盛、工作日天数较少等因素影响 , 10月新增人民币贷款或显著回落至6800亿元左右 。
天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示 , 根据季节性特征 , 10月新增信贷规模环比通常有明显下降 。 10月新增信贷约为7000亿元 , 增速小幅下降0.1个百分点至12.9% 。
国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春预计 , 结合季节性特点和全年目标 , 预计10月新增信贷回落至8500亿元 , 仍将高出往年同期 , 后续上升空间不大 。
社融增速或小幅回升
花长春认为 , 10月社融规模存量同比增速将短暂小幅回升至13.8%;新增社融规模会下降至1.5万亿元 , 预计全年新增社融规模达34万亿元 。
华创证券固定收益首席分析师周冠南认为 , 政府债券融资仍是支撑10月社融规模存量同比增速主要因素 。 10月政府债券单月新增规模或在5066亿元 , 但从同比增速看仍维持高位 。
中信证券首席经济学家诸建芳预计 , 社融规模存量同比增速有望在10月达到相对高点 , 年末有望小幅回落 。
M2余额增速有望保持稳定
诸建芳表示 , 在M2供给层面 , 预计伴随着财政支出逐步加快 , M2余额增速有望环比小幅回升0.1个百分点至11%左右 , 年内有望稳定在这一区间 。
花长春认为 , 10月企业贷款和企业债券合计同比增速有所提升 , 政府债券净融资规模同比增速仍有明显增长 。
周冠南判断 , 10月M2余额同比增速或回升至11%附近 。 从资产端来看 , 信贷投放规模季节性回落 , 但存量同比增速或小幅回升 , 政府债券发行仍会支撑社融规模存量同比增速;从负债端来看 , 由于去年基数原因 , M2余额同比增速或小幅回升 。
鲁政委表示 , 在狭义货币(M1)方面 , 地方债发行和经济回暖均能带动企业活期存款增长 。 10月地方债余额同比或进一步提高 , 且经济总体延续复苏态势 , M1余额同比增速有望继续回升 。 在M2方面 , 考虑到信用扩张速度总体较为平稳 , M2余额同比增速或与上月持平 。
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