【自动驾驶|三年亏掉200亿，这家AI龙头最有“钱景”？】曹旭东|清华大学|C轮融资|创投_傻大方

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自动驾驶|三年亏掉200亿，这家AI龙头最有“钱景”？

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市场还能装下那么多“烧钱”的AI企业吗？

01
三年亏掉200亿的龙头
互联网每年都会冒出几个新名词，今年的关键字非“元宇宙”莫属了。
所谓，元宇宙是与现实世界高度互通的虚拟世界，具有同步、拟真、开源、创造几大核心属性。
元宇宙的兴起将伴随着AI、AR/VR、云计算、计算机视觉等技术的进化，人类对虚拟世界的构建和发展将造就互联网的终极形态。

概念走向现实，国内对标公司，乃至整个产业链都将迎来史无前例的机会。
实际上，国内一大早就布局AI产业的公司并不少，赛道里脱颖而出的商汤、云从、旷视、依图被冠以“AI四小龙”的名号。
人工智能目前还处于从孵化阶段过渡到成长阶段，所以这四家公司一直在积极寻求IPO（首次公开募股，即上市）。
今年8月那会儿，四小龙中的超级AI独角兽商汤科技还搞出了个大新闻，向香港联交所提交招股书，正式冲刺IPO上市。
打开招股书一看，业绩吓死人。
AI行业长年亏损的事，也不算什么新闻，也没听说哪个正经搞人工智能的能在这两年实现稳定盈利。
但是商汤科技亏得也太狠了点。
商汤是亚洲最大的人工智能软件供应商及中国最大的计算机视觉软件供应商，是AI行业亚洲收入第一的公司；同时也是全亚洲AI公司里最能亏钱的。

2018年——2021年上半年同期，净亏损分别为34.33亿元、49.68亿元、121.58亿元、37.13亿元，三年半累计亏损243亿元。
比起旷视科技的165亿元，商汤243亿元的亏损可以算得四小龙第一了。
然而在如此巨额亏损之下，对于人员工资这一块，可完全不吝啬。
仅仅2020一年的时间里，光研发这一条线的人员薪资就超15亿，人均年收入近43万元。并且公司的10名董事和高管共获得6.8亿薪资，人均年入6800万元。
在6亿人平均月收入不到1000元的国度，他们已经率先实现了财富自由。
如此商汤的亏损原因就非常明晰了——钱都拿去发工资和搞研发了。

一家公司囊括了40位教授、250多名博士和博士生，以及3593名科学家和工程师组成的技术研发团队。光发薪水就是一笔巨额开支。
自2014年创办以来，这只研究团队累计拿下70多个全球冠军， 600多篇顶级学术论文，拥有8000多项AI发明专利，在全球三大计算机视觉会议上发表的论文总数全球排名第一。
都说科研是个烧钱的活，要搞出这么多研究成果需要烧多少钱，可想而知。 2018年、2019年、2020年，公司研发费用开支分别为人民币8.5亿元、19.2亿元、24.5亿元。
粗略算一下， 2020年科研费用+人员薪酬两项总计47亿，比营收还高12.5亿元，这不亏钱就有鬼了。

02
全行业都在亏
高收入、高毛利率与高亏损，商汤科技这个行业一哥符合了AI行业最典型的特质。
AI公司的财报有亏损已经司空见惯，见怪不怪。
云从科技， 2018年-2020年分别亏损2亿、17.63亿、7.21亿，三年合计亏损27亿，即使扣非后亏损也有13.52亿， 2020年收入还同比下降6.51% 。

旷视科技， 2018年-2020年Q3扣非归母净利润分别为-5.65亿、-12.49亿、-10.39亿， 3年内亏损28.4亿，收入都亏没了。

依图科技， 2018年-2020年中扣非归母净利润为-6.51亿、-9.99亿、-4.49亿，亏损比收入还多……

除AI四小龙之外，还有寒武纪、格灵深瞳等等AI概念股，都是亏损的现象，这反映出一个问题：
AI行业看似很火，其实做的都是赔本赚吆喝的生意，全靠融资活下去；整个行业严重内卷，不知何时能盈利。
理想与现实之间是一场“买家秀” 。