楚天财经网|金融知识科普：“保本基金”为何要改名为“避险基金”保本基金的历史保本基金为什么能保本保本基金的收益高吗

_原题为：金融知识科普：“保本基金”为何要改名为“避险基金”
今天给大家说一说避险基金，避险，即规避风险，听起来是不是挺有安全感的？
【楚天财经网|金融知识科普：“保本基金”为何要改名为“避险基金”保本基金的历史保本基金为什么能保本保本基金的收益高吗】而它原来的名字更厉害，叫保本基金，大大方方承诺保本并写进合同里。
与避险基金相比，保本基金不是听上去更有吸引力吗？为什么要换名字呢？这还得从保本基金的历史说起。
保本基金的历史保本基金最早诞生于20世纪80年代的美国，当时伯克利大学的两位金融学教授共同创立了投资组合保险理论，用于长期储蓄型保险的资产管理中。

本文插图
后来有几家金融集团把这套投资组合保险技术运用到公募基金中，具体做法是旗下保险公司发行保本基金并提供保本担保，由旗下基金管理运作。
后来这种做法逐渐演变为独立的基金公司发行并管理保本基金，同时由银行、保险公司或担保机构提供保本担保。
这种以基金公司为主导的保本基金模式成熟后，在全球范围内快速推广。
保本基金为什么能保本说起保本基金的保本原理，就要说到前面提到的那两位美国教授发明的投资组合保险理论以及以此理论为基础衍生出的两大投资策略体系。
其中有一类相对简单，是保本基金最常用的策略，直接设定参数比例来构建投资组合保险，叫恒定比例投资组合保险策略（constant proportation portfolio insurance ， CPPI），意思是基金把钱分成两块：一块为无风险资产，投固定收益产品，这部分收益可以提前算出来；另一块风险资产，可以拿去炒股，可能收益更高，但也可能亏钱。
而无风险资产和风险资产的配比取决于你的保本周期和保本要求。

本文插图
比如有一只2年期100%保本的基金，募集了1000元，那保本目标就是2年后至少还给投资者1000元。
假如当时两年期的市场无风险利率水平是3% ，倒推回去就是你得有942.6元买国债这类无风险资产，因为942.6×(1+3%)2=1000元。
这样就能保证2年后就算剩下拿去炒股的57.4元全部亏光，这只基金也一定能够保本。
但真实的保本基金产品并不需要留足942.6元，因为手里的股票亏到一分钱都不剩的概率微乎其微，所以完全可以拿出70元甚至80元去炒股，当然还是要考虑到基金规模、市场行情、管理费用、基金经理水平等各方面因素。