字母榜|快手背后那只手( 二 )


腾讯的投资活动耗用现金流净额/经营活动所得现金流净额也随之一直保持着较高的比例 , 2018年全年平均水平超100% 。
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投资确实给腾讯带来了丰厚的财务回报 , 2017年 , 阅文、搜狗、众安保险等公司接连上市 , 使得腾讯当年其他收益净额飙升至201.4亿元 , 为近年顶峰 。
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到2020年初 , 腾讯总计投资企业超过800家 , 其中70多家已上市 , 逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽 。
孵化160家独角兽 , 放到VC、PE里是傲人的成绩 , 反过来对创业公司、被投公司是一种吸引 。
从被投公司创始人的角度考虑 , 自己掌握主导权 , 投资方不谋求控制 , 又能在资本之外提供流量、渠道等资源 , 是最好不过的选择 。 用刘炽平的话来说 , 就是“如果投资者把投资对象变成资源来看待 , 就本末倒置了” 。
这带来的好处是 , 让创业公司保持原有的独立思考能力和战斗力 , 自主发展成长 , 甚至成为行业里的龙头 。 例如 , 前述拼多多、京东、美团、滴滴等公司占据了中国互联网行业里的半壁江山 。
近期腾讯投资董事总经理夏尧接受***“新芒daybreak”采访时也再谈到 , 站在腾讯的角度 , 一直希望能够把腾讯这么大的流量平台 , 用于扶持更多类似拼多多、京东这样的交易和商业行为 , 用流量展现交易价值 。
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但也使得腾讯一直被外界质疑多是财务投资 。 拼多多创始人黄峥在接受《财经》采访时变现得与腾讯关系疏离 , “腾讯更像一个普通的财务投资人 , 他对我们既不会特殊的好 , 也不会特殊不好 。 ”
黄峥还表示 , 他并不认为腾讯是强竞争逻辑 , 腾讯更多是商人逻辑 , 竞争只是商业ROI计算的副产品 。 腾讯入股拼多多不是因为拼多多可以对抗阿里 , 而是对拼多多投资有回报 。
一个关键问题 , 如何判断是单纯的财务投资 , 还是兼具战略投资?看被投公司上市之后 , 投资方有没有退出 , 以及有没有在业务上产生关联 。
显然 , 拼多多对腾讯的意义不止是财务回报 。 拼多多上市时 , 黄峥表示 , 随着拼多多体量越来越大 , 对微信支付和商业化而言 , 两家公司合作会越来越多 , 互相依赖程度会越来越高 。
也就是说 , 如果只是要完成马化腾当年定下的“再造一个腾讯”的小目标 , 腾讯早已经超额完成了任务 , 但对现在的腾讯来说 , 和被投资公司之间正在产生更多的产业价值和战略价值 。