美剧去哪看|易方达萧楠: 让投资者多一些获得感, 少一些焦急感( 二 )

投资策略方面，将严格执行价值投资，配置具有持续、内生、稳定增长能力的股票，同时注重对组合波动率和回撤的控制，通过中长期持有来抵消股价的短期波动，追求业绩复利增长。
商业模式是萧楠投资方法论中最基本、最重要的因素。他最看好两类公司：一等商业模式以及二等商业模式中解决行业痛点、做到赢家通吃的公司。
“我喜欢把许多东西具象化，然后再抽象化。比如说我研究一个详细标的时，我会把自己想象成这个公司的高管，或者他的上下游客户，或者他的供应商，去感觉这个公司生意是不是好生意。 ”萧楠表示。
以下是关于高质量严选三年期产品的问答
（1）为何叫“高质量严选”？
我们的投资理念就是“通过深度研究，找到高质量增长能力的公司，在低估时买入，获取企业价值增长的长期复利回报” ， “高质量”是整个选股的核心。
所谓“高质量” ，就是在“ROE-G-FCFF”组成的“不可能三角”中，以FCFF为起点，以ROE-FCFF为锚定边来选股。对企业增长质量的要求高于对增长速度的要求。
所谓“严选” ，是指在选股中，对股票的壁垒、独特性、持续性提出严格的要求，而不去考虑类似“阶段性配置价值”的投资机会去放松对股票增长质量的要求。
（2）为何设置3年运作期？
在长期的治理实践中，我们发现尽管长期收益率非常可观，但客户整体的收益率水平和基金的长期收益率水平差异极大。绝大多数客户的投资行为缺乏理性，追逐概念，频繁交易。因此，我们但愿能够通过合同约束，尽量延长客户的持有期，避免频繁操纵产生的不必要的损失。
（3）本基金的主投板块会是什么？是否仍是主要聚焦消费行业？
我们过去在消费行业获利颇丰的主要原因是基于对消费行业的深刻理解。未来消费行业也会成为组合的重要组成部分。同时，过去几年我们在非消费领域也掌握了许多优秀的公司，例如金融、化工、互联网、进步前辈制造等，未来的组合也会体现出我们在非消费领域的研究成果。
我们但愿投资者在研究我们的投资思路时不要老是按照“板块配置”的模式去理解，由于我们从来没有按照这种思路治理过我们的组合。我们所做的每一笔投资都是基于该公司的独特个性——尽管从宏观上看他们具备一定的板块特征。好比一些公司看上去是消费股，但实际上是按照制造业的逻辑投资；一些公司看上去是金融股，我们却是按照消费品的逻辑投资。
实际上，对于一个自下而上的投资策略来说，不存在“主投板块”的概念。但就我们的投资偏好和能力范围来说，我们对消费、互联网、金融、化工等领域具备较多的研究沉淀，未来也会继承施展我们在这些领域的研究上风。