从现有成绩单看 ， 世茂服务若要完成对赌协议 ， 需在2020年与2021年均取得业绩大幅增长 。
今年前6个月 ， 世茂服务利润为2.54亿元 ， 同比增133.9% 。 据招股书披露 ， 在2017年、2018年及2019年 ， 世茂服务的利润分别为1.08亿元、1.46亿元及3.84亿元 ， 复合年增长率为88% 。 若保持增速不变 ， 世茂服务则可顺利完成对赌目标 。
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神话不再 ， 物业股降温
物业股”神话“ ， 在10月开始显现破灭迹象 。 近期上市的多支股票 ， 均出现破发现象 。
世茂服务上市共发行5.88亿股 ， 每股定价16.6港元 。 上市当天 ， 世茂服务收盘价为16.6港元/股 ， 与发行价持平 。 值得注意的是 ， 当天世茂服务股价曾一度跌至15.1港元/股 ， 跌幅达9.64% 。
与世茂服务同日上市的合景悠活 ， 同样遭遇破发 。 合景悠活的发行价为7.89港元/股 ， 当日收盘价为6.08港元/股 ， 跌幅达22.94% 。 此前上市的第一服务 ， 发行价为每股2.4港元 ， 当日早盘收盘 ， 第一控股服务报1.94港元/股 ， 较发行价跌19.17% 。 截至10月30日收盘 ， 第一服务股价仅为1.4港元/股 。
物业股新兵招股情况不及预期 ， 老将的行情亦出现颓势 。
以物业股市值龙头碧桂园服务为例 ， 今年以来碧桂园服务股价一直飙升 ， 在8月时曾达到55.5港元/股 ， 较年初涨幅超过100% 。 10月以来碧桂园服务股价出现动荡 ， 截至30日收盘股价为48.65% 。 另一家龙头保利物业在年中时股价曾突破90港元/股 ， 在世茂服务和合景悠然双双破发当日 ， 保利物业收盘价为55.75港元/股 。
今年以来频频刷新股价记录的物业股 ， 为何开始降温？多名业内人士均表示 ， 今年物业股集中上市风潮 ， 资本市场可选择的投资标的增多 ， 从而分散资金 ， 物业板块整体估值承压 。
富途证券研究员杨金桥认为 ， 物业股IPO定价愈发激进 ， 甚至部分物业新股的发行市盈率要远超已上市的可比公司的估值 ， 因而上市后不久 ， 遭遇大跌 ， 也是正常现象 。 物业板块多数个股本身估值就处于高位 ， 叠加同质化物业新股大量上市 ， 市场供给大幅增加 ， 引发板块整体估值中枢下行 。 在可供投资的同质化标的大量增加后 ， 投资者自然不再愿意出高价 。
资本市场逐渐回归理性 ， 而目前仍在等待敲钟的物业企业中 ， 不乏融创服务和恒大物业等企业 。 随着这些巨头陆续上市 ， 物业赛道的分化仍将进一步加剧 。
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撰文 / 刘婷
图片 / 图虫创意

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