中年|雅迪控股(01585)“牛回头”，新入场机会已现？ |中薪|高薪|

“千金难买牛回头”是一句广为流传的股市谚语，意为具备长期成长潜力的公司，股价短期回调便是加仓或者买入的时机。
智通财经APP注意到，年内最高涨幅超过6倍的雅迪控股（01585），股价近期出现“牛回头”走势， 10月中下旬以来，该公司股价随大市调整，有近2成的回调幅度。
此时是获利了结还是择机入场，是场内、场外投资者关心的问题。要回答这个问题，必要先判断雅迪这一轮股价涨势是否为长期趋势，公司未来的成长又将如何演绎。
坚持“长期主义” ，高端化战略结出硕果
关于雅迪本轮股价上涨的原因，市场普遍认为，是2019年4月新国标全面实施带来的政策红利。原因是新国标实施以后有电动两轮车生产资质的厂家从过去超过1000家迅速缩减至约180家。雅迪作为国内为数不多同时拥有3C证书且同时拥有电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车生产资质的企业，成为新国标落地最大受益者。
2019年，雅迪实现电动车销量609万台，同比增长21.07%；实现营收119.68亿元人民币（单位下同），同比增长20.7% ，成为全球行业内唯一一家营收超百亿的企业。
2020年，受到公共卫生事件影响，两轮车消费意识提升。雅迪于上半年实现电动车销量405.88万台，同比增长99.6% ，收入同比增加约87.5%至约76.39亿元，股东应占利润同比增加约113.8%至约3.85亿元。
在智通财经APP看来，如果仅以“剩者为王”来定义雅迪2019年营收破百亿里程碑，将“风口来了”视为雅迪2020年业绩高爆发的根本原因，并不十分贴切。
因为新政策出台等“外因” ，虽可促进一个行业良性发展，但却从来不是最终决定公司经营结果的因素。事实上，早在2015年，雅迪便已经开始质变。
2015年，雅迪以“更高端”的差异化战略在业内确立了先发优势，率先从旷日持久的价格战中抽身。公司提出更优品质、更佳设计、更精制造、更高科技、更好服务和更多出口，建立了独有的竞争壁垒。
2016年，雅迪实现全球销量332万台，一举反超爱玛坐上行业头把交椅。 2017年至2019年，公司分别实现全球销量406万台、503.9万台和609万台，期间市场份额分别达到11.6%、14.1%和17.6% 。按照雅迪的发展目标，预计2020年全球销量将突破千万台，在强大虹吸效应下，公司市场份额有望达到25% 。
修炼内功，研、产、销三轮驱动助增长
雅迪近年来经营表现之所以实现大幅突破，内在因素是公司在研发、生产、销售等多个环节均实现突破。
在研发端，为配合高端战略推进，公司自2015年以来不断加大产品研发力度。研发费用从2015年的1.34亿元增长至2019年的3.86亿元，年均复合增速高达30.28% 。 2020年上半年，雅迪研发费用达到2.15亿元，同比增长73.8% 。