宠物养成|上市首日跌近20%, 高瓴护体也不灵光, 张磊日亏近千万美元

从美股私有化退市7年后，先声药业在港交所二次上市。作为一家从事药品研发、出产和商业化的公司，先声药业上市前获得了医药圈投资圣手——高瓴资本加持。根据协议，高瓴资本认购5000万美元，持股占比为1.09% 。

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10月27日，先声药业正式亮相港交所。令市场大跌眼镜的是， 11港元/股的开盘价，远低于13.7港元/股的发行价。截至收盘，先声药业跌幅达19.85% 。
上市首日就破发，让高瓴资本尝到“苦果” ，单日浮亏就接近1000万美元。这对高瓴资本来说，极不平常。究竟，张磊此前投资的医药股，上市之后都是赚得盆满钵满。莫非，先声药业将成为高瓴资本的“滑铁卢”？
先声药业二度上市首日遭破发

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2013年，登陆美股市场6年的先声药业选择了私有化退市。当年3月，弘毅投资联合管理层要约收购先声药业。这是当时中国医药界规模最大的私有化交易。
7年后，曾经在美股市场创下亚洲最大规模医药公司IPO纪录的先声药业，再次启动IPO计划，成功登陆港交所。先声药业再度归来，吸引力不少投资大佬的目光。就连医药圈投资圣手高瓴资本，也豪掷5000万美元介入认购，持股比例达1.09% 。上市之前的公然发售阶段，先声药业获得超过589倍的逾额认购成绩。
这样一家地位显赫的公司，上市首日的表现却难以令投资者满足。 10月27日，先声药业上市首日便跌破发行价。截至当天收盘，先声药业股价跌幅达19.85% 。这不仅让高瓴资本的持仓浮亏近千万美元，也让介入打新股的投资者一手亏了近2800港元。
有业内投资人士以为，先声药业上市首日破发，或许跟其产品线在业内不具备足够上风相关。对于抄高瓴资本功课的投资者，面对破发的现实，该何去何从呢？
在头条菌看来，作为一家成立25年的药企，先声药业仿制药销售占比过高，或许是其破发首因。究竟，在集采落地的大背景下，目前的资本市场更喜欢具有立异基因的药企。数据显示， 2017年到2019年，先声药业仿制药销售占比分别为60.7%、54.9%、46.5% 。
张磊会否折戟先声药业？

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【宠物养成|上市首日跌近20%, 高瓴护体也不灵光, 张磊日亏近千万美元】
上市首日破发，只说明先声药业短期股价的走势。这对坚持长期主义的高瓴资本来说，固然短期之内影响其投资收益，但应该不会阻止张磊追逐医疗健康的大风口。