投资时报|净负债率183.5%！营收归母净利增速放缓，绿地控股短期债务压力大丨财报AlphaGo( 二 )

此外，值得一提的是，该公司今年9月新增房地产项目4个，为今年以来新增房地产项目数量最低的月份，今年6月其新增房地产项目最高达到16个，此后一路下滑， 6月至9月，其新增房地产项目数量分别为16个、8个、6个、4个。
绿地控股2016年9月30日—2020年9月30日营收及归母净利润同比增速

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数据来源：根据公司公开资料整理
短期偿债压力加大
数据显示，截至2020年9月末，绿地控股资产总额为11648.01亿元，负债总额为10322.85亿元，资产及负债总额双双突破万亿元大关，资产负债率为88.62% ，较去年同期上涨0.33个百分点。若将时间维度拉长来看， 2011年末—2019年末，该公司资产负债率由62.44%增加至88.53% ，累涨超25个百分点。
据华西证券研报显示，截至三季度末，该公司剔除预收账款后的资产负债率为53.2% ，较去年同期上升1.6个百分点，净负债率为183.45% ，较去年同期增加10.4个百分点，这从一定程度上反映出其杠杆率水平有所上升。
需要注意的是，近年来，国家出台相关政策对房地产企业杠杆加以控制， 2015年底—2019年底，该公司净负债率虽然由273.99%下降至155.6% ，但仍然高于150% ，且此前坊间流传甚广的房地产“三条红线”也要求房企的净负债率不得大于100% ，显然，绿地控股净负债率仍有大幅的下降空间。
此外，《投资时报》研究员注意到，截至2020年9月末，绿地控股货币资金为805.72亿元，同比减少2.19% ，现金短债比为0.78 ，较去年同期下降0.14 。与此同时， 2016年9月30日—2020年9月30日，该公司流动负债在总负债中的占比由63.22%上升至77.72% ，流动比率由1.64下降至1.2 ，这从侧面反映了其短期偿债风险有所增加，短期偿债压力加大。
进一步分析来看，在该公司10322.85亿元的总负债规模中，短期借款为299.47亿元，同比增加12.41% ，一年内到期的非流动负债为730.38亿元，同比增长15.92% ，两者合计组成的短期债务高达1029.85亿元。
【投资时报|净负债率183.5%！营收归母净利增速放缓，绿地控股短期债务压力大丨财报AlphaGo】拉长时间维度来看，《投资时报》研究员注意到， 2018年9月末—2020年9月末，该公司短期借款与一年内到期的非流动负债合计分别为886.25亿元、896.46亿元、1029.85亿元，而同时间段内，其货币资金分别为726.68亿元、823.77亿元、805.75亿元，均无法完全覆盖上述短期债务，且货币资金与上述短期债务的缺口由2018年9月末的159.57亿元扩大至今年9月末的224.1亿元。