宸展光电|新股排查丨宸展光电主要产品收入下滑占比下降，成本受原材料波动影响大( 二 ) |原材料|一体机|

公司智能显示交互一体机集成了电脑主机、触摸屏、显示屏、音响、多媒体、互联网等多种功能于一体。报告期内收入持续增长，占主营业务收入的比例也从2017年的8.15%提升至33.55% 。公司解释主要是公司智能交互一体机部分产品实现量产，销量大幅增长，且配备高性能主板及触摸屏的一体机产品大量生产，一体机产品平均单价上升，使得公司交互一体机的收入大幅增加，占比也逐年上升。

本文插图
从公司的销售区域分布来看，公司主营业务收入以外销为主。报告期内，公司外销收入占比分别为96.83%、94.58%、96.22%和98.18% 。公司外销收入占比较高，主要是美国、欧洲等发达国家智能交互显示设备市场发展较早，金融、零售等行业智能交互产品应用较为广泛，市场空间大，公司主要客户Elo、NCR、Diebold、Acrelec也均为美国或欧洲客户，主要客户的区域分布也形成了公司外销收入的地区格局。
由于公司外销业务主要使用美元结算，因此公司存在外汇波动造成的汇兑损益风险，且外销业务还将受到进口国的贸易政策、经济状况、市场需求等国际贸易环境的影响，若未来中美贸易争端加剧，或国际贸易环境出现恶化，将可能对公司经营产生不利影响。
部分产品毛利率波动大

本文插图
公司的毛利率情况如何？报告期内，公司的主营业务毛利率分别为20.89%、22.86%、25.30%和26.24% ，公司不同年度之间毛利率保持小幅上升趋势，主要受公司产品毛利率提升的影响。毛利率的提升也是公司净利润增速快于营收增速的主要原因。
报告期内，公司公司智能交互显示器的毛利率呈上升趋势。主要是原材料价格的下降以及公司生产效率的提高，公司生产本成本下降。公司单位成本的下降程度大于单位售价的下降幅度，使得公司毛利率提升。 2018年至2020年1-6月，美元兑人民币汇率的平均汇率相对2017年呈上升趋势并保持在较高水平，也是公司智能交互显示器的毛利率上升的原因。
公司智能交互一体机的毛利率波动较大，主要也是受原材料价格以及产品单位售价的变动影响。 2018年以及2020年上半年，由于原材料价格上升以及大尺寸、集成度较高的产品占比提升，导致单位成本上升，毛利率下降。 2019年，智能交互一体机产品销售增长较快，不同客户的产品结构差异导致单位售价相对2018年增加13.56% ，大于成本增长幅度，拉动毛利率增长。
公司其他产品毛利率提升，主要是受产品结构变化影响。报告期内，公司积极拓展新项目，推动项目量产交付，优化产品及客户结构，导致其他产品毛利率提升，盈利能力增强。