三巽|内忧外患:三巽控股第三次赴港IPO,机会有多大?( 三 )
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值得注意还是资本化利息 。 2017-2019 , 以及2020前五个月 , 三巽控股的资本化利息节节走高 。 2019年 , 三巽控股的利息资本化率达到89% , 2020年前五个月更是达到了98.84%的水平 。
今年 , 听到很多声音说大部分三四线的房子不要碰 , 杠杆地产也部分同意这一说法 , 房地产调整期 , 风险最大的就是三四线 。
【三巽|内忧外患:三巽控股第三次赴港IPO,机会有多大?】如上文所述 , 三巽控股的项目 , 似乎大部分都位于安徽三四线城市 。 尽管他们也在提多元化布局 , 走出安徽 , 至少目前来看 , 节奏并不明显 。
毕竟别人的地盘 , 要打进去也不是件容易的事 。 大房企尚且有IP加持 , 管理方面也更成熟一些 。 之于三巽控股而言 , 这方面难度恐怕更大 。
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其招股书也说 , 可能对当地监管规范和习惯做法、客户喜好及行为、当地承建商及供货商的可信度、业务惯例及环境以及相关子市场的市政规划政策不太熟悉;当地开发商占有一定优势 。 以及经验及营运模式可能会增加所面临的风险等等 。
那问题来了 , 如此“内忧外患”之下 , 三巽控股能守得云开见月明吗?
谈点感受 , 这两年 , 杠杆游戏看了不少中小房企的招股书资料 , 有时候真的觉得 , 谁都不容易 。
特别是“二进宫”、“三进宫”的房企 , 这时间、金钱成本越来越高 , 只能希望有个好结果 。
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