刘彦春|重磅！明星基金经理刘彦春、归凯、黄兴亮、邹曦、刘辉最新持股大曝光！( 三 ) |基金经理|黄兴亮|

融通行业景气邹曦：
以周期板块和科技板块为主

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融通基金副总经理兼权益投资总监邹曦三季度前十大重仓股保持稳定，三一重工、恒立液压、立讯精密继续坐稳其前十大重仓股，新进个股中有中国中免、歌尔股份；长春高新、万达信息退出前十大重仓股。
邹曦更是在三季报中提示，市场将从流动性推动+思维惯性的“虚拟世界” ，进入到盈利驱动+估值匹配的“现实世界” ，必须依据企业盈利增长状况和可持续性，在合理的估值水平下把握投资机会。预计从 2020 年 3 季度开始相当长一段时间内，顺周期风格将成为 A 股市场的主线。
季报中也透露，本基金的股票仓位持续保持高位，对组合结构进行了一定程度的调整，降低了云游戏、医药等行业的配置，增加了通用自动化、光伏等行业的配置。目前组合以周期板块和科技板块为主，消费板块配置相对较低。周期板块依然以工程机械、重卡、水泥、消费建材为主，科技板块以 TWS、云计算、医疗信息化、通用自动化、光伏为主。
银华内需精选混合刘辉：
向新能源等行业择机适度均衡

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刘辉三季度的前十大重仓股组合整体变化不大，紫金矿业新进其前十大重仓股，对天邦股份、中科曙光等农业及计算机股小有减持。
他在三季报中较为详尽谈了自己的调仓得失及对未来组合构建的看法：
在三季度继续维持了农业、科技、医药的核心配置，并适当配置了金融、有色、环保等低估值品种。其中，农业在三季度的多数时间里表现良好，但在 9 月初开始进入了快速调整，从使得组合的整体净值呈现出震荡后快速回落的态势。而医药和科技总体也处于调整状态中，在三季度并没有好转的迹象。我们围绕美元弱势所配置的以黄金为主的有色股，在三季度初期有阶段性良好表现后，也进入了为期两个多月的震荡回落。
由于以上主要配置方向在三季度的表现都不是太好，致使净值增长在三季度较弱，未达我们的预期，估计也未达到很多持有人的期待。
我们预估，这种调整状态是暂时的，在经历足够的调整后，组合后续会恢复其盈利能力，从而为持有人创造更多收益。
对于 2020 年 4 季度，我们继续维持震荡市判断。但我们预估，可能需要适当考虑“大金融、大周期”方向可能存在的阶段性机会。如果此类方向的资产出现阶段性机会，指数有可能出现阶段性趋势。
在此考虑的基础上，我们在四季度可能会对组合进行进一步的平衡，使之具有多种市场条件下的适应性。但我们不打算对组合做出很大的改变动作，因为我们之前对此已经有所准备，估计，无论市场是否会发生风格上的阶段变化，我们的组合是可以基本应对的。当然，市场的预防性布局，会牺牲部分收益弹性。