环球老虎财经|跟谁学股价暴跌背后,误入小学战场、买量成本急剧上涨!
【环球老虎财经|跟谁学股价暴跌背后,误入小学战场、买量成本急剧上涨!】
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此前遭到灰熊、香橼、天蝎、浑水等知名机构轮流做空 , 而股价却依旧坚挺的在线教育平台跟谁学 , 却在近期突然出现了30%的暴跌 。 直接原因或是来自三季度财报亏损预期 。 但这背后也暴露出跟谁学获客成本优势不在 , 买量成本上升;此外 , 传统的“主战场”初高中业务竞争加剧 , 新进入小学业务 , 并不断扩大占比 , 导致盈利模型正在不断恶化 。
一夜之间 , 知名在线教育中概股跟谁学(GSX.US)市值蒸发超500亿元人民币 。10月21日 , 跟谁学股价暴跌超30% , 收盘价格71.23美元 , 创近三个月来的历史新低 。市场传闻原因可能仅仅是业绩不及预期 。 此前 , 跟谁学曾遭到多次做空 , 但最严重的一次当日收盘价也没有跌超20% , 此次大跌原因让大家浮想联翩 。跟谁学的获客低成本优势不再 , 之前主打高中生 , 相当于错位竞争 , 现在进入K12低年龄段的红海 , 必须和学而思网校、猿辅导、作业帮拼刺刀 , 买量成本急剧上升 , 导致业绩亏损 , 且营收未必再保持高速成长 。如果Q3季报的业绩实锤了这个逻辑 , 跟谁学唯一的竞争优势是保持买量的高ROI , 那跟谁学就像一家营销公司 , 过渡追求高增长和规模扩张 , 而不是提升教学质量和效果 , 作为一家教育公司 , 高市值或将难以持续 。三季度业绩预亏引抛投
一夜间跌超30% , 相关分析师表示应该是由于传言业绩低于市场预期 , 其实上个季报就有拐点的迹象 。 该市场传言具体内容为:跟谁学三季度市场预期收入21.2亿元 , 实际低于20亿元;但销售费用远超预期12亿元 , 达20亿元 。 网传文件显示 , 跟谁学已很难从自然流量中获益 , 过去差异化的流量获取方式也将同质化为营销品牌投放 。 因为夏季增长的激烈竞争和失误操作导致表现不佳 。 跟谁学暑期策略失误 , 直接导致暑期正价课的转化率较低 。对于下跌原因 , 瑞士信贷银行股份有限公司 (Credit Suisse AG) 发布研报《跟谁学—在日益激烈的竞争中失去上升势头以及夏季商业推广的失误》 , 对跟谁学评级从“中性”下调为“减持” , 原因是“跟谁学不再受益于自然流量增长 , 并在竞争的关键阶段决策错误” 。如今距离跟谁学上市已满一年 , 表面上看似业绩不错 , 2019年实现营业收入、净利润分别为21.15亿元、2.27亿元 。 9月2日 , 跟谁学发布的2020年第二季度未经审计的财报显示 , 上半年营业收入为29.48亿元 , 净利润为1.67亿元 。实际上 , 第二季度跟谁学的营业利润大幅下滑为-1.61亿元 , 导致上半年公司营业利润为-6884万元 。 而跟谁学营业利润出现亏损的原因主要在于营销费用、研发费用等营业费用的激增 。营业利润的同比转亏 , 被跟谁学方面归因为 , 其在“销售和营销活动方面的投入增加 , 以扩大流量增长及加强品牌认知” 。 二季度 , 跟谁学销售费用为12.05亿元 , 相比去年同期的1.69亿元 , 增长超过7倍 。获客成本优势不在 , 买量成本上升
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