虎视财研|国盾量子:量子科技第一股?我们给差评!
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上周末 , 上面的领导学习了一下量子科技 , 结果下面群情鸡冻 , 各路吃瓜群众喜大普奔 , 好事者开始掰着手指头数涨停板 。
虎哥一看那架势 , 就晓得大事不妙 , 药丸的节奏 。 然后周一毫无意外地大幅高开 , 毫无意外地迅速低走 , 毫无意外地割得鲜血淋漓 。
跟前阵子区块链那个剧本 , 一样一样的 。
量子科技高端大气上档次 , 又是加密 , 又是纠缠 , 虎哥这种智商 , 根本整不明白的 。 虎哥这种智商仅限于纠缠一下财务报表 。
放眼沪深两市 , 哪家公司的“量子科技”最正宗?当然是潘建伟创立的国盾量子 。 它是A股唯一一家主营业务是量子通信的企业 。
这公司刚上市股价一度干到近500块 , 400亿市值 , 牛逼轰轰的 。
今天虎哥跟大家纠缠一下国盾量子的财报 。
一、营收之谜
虎哥首先想吐槽一下这家公司的营收 。
2017年到2019年 , 国盾量子的营业收入分别为2.84亿、2.65亿和2.58亿 , 逐年小幅下降 , 一点也不上档次 , 根本看不到战略新兴产业里行业龙头的那种气质 。
也许有人会说 , 虎哥你太苛刻了 , 营收下降的企业遍地都是!这个当然 , 夕阳产业、周期行业、垃圾公司营收下降不足为奇 , 但是量子科技作为正在蓬勃发展的新兴产业 , 国盾量子作为行业龙头 , 营收不增反降 , 要么是公司竞争力不行 , 要么是行业发展不顺 。
如果营收下降还不算大毛病的话 , 这家公司的收入确认 , 虎哥认为相当离奇 。
怎么说呢?
国盾量子这家公司 , 最近几年的主营业务收入的确认主要集中在12月份 。 17年到19年 , 它在12月份这个月确认的主营业务收入分别为1.71亿元、2.05元、2.06亿元 , 占各年主营业务收入比例分别为62.81% 、79.81% 、80.55% 。
一家公司 , 80%的主营收入来自12月份 , 虎哥认为是极其异常的 , 虎哥在想 , 是不是这些量子 , 它非常怕热啊 , 春天夏天它都不出来 , 每年非得等到年底了 , 它才出来蹦跶?
下面 , 我们再来看国盾量子和神州数码的一单大买卖 , 来窥探一下国盾量子在收入确认上的激进手法 。
2018年 , 国盾量子原本生意比较清淡 , 到了12月 , 突然来了一个大单子 , 2018年12月11日和2018年12月21日 , 它跟神州数码签订了两个大单 , 金额分别是8803.3万、5836.82万 , 合计金额1.46亿 。
国盾量子当月即确认收入1.4亿 。 这笔收入占国盾量子当年营收总额的比例超过50% 。
国盾量子卖给神州数码的是量子通信设备QKD产品 , 这种设备2018年的平均单价是37.76万/台 。
一般来说 , 这种高单价的设备 , 不是发完货就可以确认收入的 , 还有一个安装调试的过程 , 客户测试合格了才验收 。
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