野马财经|跨界农兽药！“医药界长子”9亿重组获批，6亿买商标藏争议( 二 )

同时，公司资产负债率在逐年递增。截至2020年上半年，华北制药资产负债率达到72.19% 。
面对这种情况，华北制药也在积极产业结构调整，发力生物制药领域，这也是此次并购重组的主要目的之一。
6.6亿买商标，是否摊销有门道 2020年4月，华北制药就公布了关于华药集团所持有51%爱诺公司股份、100%的动保公司股份及华北牌系列商标资产的交易方案。
对于重组的目的，华北制药在公告中表示，本次收购有利于拓宽上市公司的业务范围，为上市公司培育新的增长点，增强上市公司的持续盈利能力。
相关公告显示，本次重组，华北制药拟向华北制药集团有限公司（下称“华药集团”）发行股份及支付现金购买华药集团持有的华北制药集团爱诺有限公司（下称“爱诺公司”） 51%股权、华北制药集团动物保健品有限责任公司（以下简称“动保公司”）100%股权、以及华药集团持有的华北牌系列商标资产。华药集团是华北制药的第二大股东，本次交易构成关联交易。
同时，华北制药拟向不超过35名（含35名）特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过5.5亿元，主要用于上述交易的现金对价、补充上市公司流动资金、支付相关交易税费以及中介机构费用等。
本次交易对价合计8.86亿元，其中，华北牌系列商标资产交易对价6.6亿元，爱诺公司51%股权交易对价1.52亿元，动保公司100%股权交易对价7450万元。华北牌系列商标资产交易对价占整个交易对价的74.47% 。
8.86亿的重组， 6.6亿用来买商标，这一现象舆论曾提出质疑。而在10月12日的过会公告中，证监会也提出， “申请人补充披露标的资产华北牌系列商标评估中关键参数（收取比、折现率等）选取和评估作价的合理性。独立财务顾问、评估师核查并发表明确意见” 。
对于为什么斥巨资收购商标，据重组报告书披露，由于历史遗留原因，华北制药设立时，原控股股东华药集团并未将华北牌系列商标作价投入到上市公司。目前，华北制药及其下属子公司通过支付许可费的方式使用华北牌系列商标。
公开数据显示， 2018年至2019年，华北制药向华药集团支付的商标使用费分别为5233.94万元、5614.54万元。收购商标后，华北制药预计，无需支付商标使用费将导致公司2020年度至2023年度净收益分别增加5437.11万元、6028.95万元、6338.10万元、6724.30万元。
华北制药在收购华北牌系列商标资产后，拟将其认定为使用寿命不确定的无形资产，每年度不需要摊销，只需要进行减值测试。这样的操作方法，可以避免收购商标后公司净收益的影响。