短期来看 ， 比亚迪新产品大周期已经开启 ， 业绩拐点将至 。 2020年7月 ， 公司旗舰轿车“汉”上市 ， 外观内饰设计、动力性能、纯电续驶里程、科技配置、安全性均达到同级别标杆水准 ， 目前在手订单超过3万辆 ， 上市即成爆款 ， 带动公司新能源汽车销量与品牌价值向上 。 最新设计语言、科技配置、刀片电池逐步应用到王朝系列 ， 带动公司新产品大周期开启 ， 称之业绩拐点 。
中期来看 ， 比亚迪动力电池技术领先 ， 外供进入兑现期 。 公司的刀片电池相比传统磷酸铁锂电池体积利用率、成本、安全性均全面提升 ， 技术水平跻身行业一线 。 目前公司动力电池产品外供已取得实质性进展：2018年7月 ， 与长安汽车签订战略合作协议 ， 合资动力电池；2020年以来 ， 北汽新能源、长安福特等多款搭载比亚迪动力电池的车型进入工信部目录 。 动力电池外供进入兑现期 。
长期来看 ， 比亚迪新能源整车平台有望输出 ， 实现全面对外开放 。 技术储备方面 ， 比亚迪是国内唯一在动力电池和IGBT等核心零部件领域实现全面自主可控的新能源车企；并已经与丰田达成深入合作 ， 2019年7月宣布与丰田联合整车及所需动力电池 ， 2019年11月与丰田就成立纯电动车研发公司签订合资协议；海外对标：大众向福特开发MEB平台 ， 特斯拉将向其他车企全面输出动力电池、动力系统和授权软件 。 因此 ， 比亚迪向其他车企输出整车平台成为可能 。
因此 ， 我们认为需要对比亚迪新能源汽车部分的进行重新估值 ， 新能源汽车部分存在被低估的可能性 。 参照美股 ， 调整后新能源汽车部分的估值大约在1500亿左右 。 结合这一数字 ， 公司目标市值上升至3790亿元 。 截至上一个交易日 ， 公司A股市值3371.53亿元 ， 仍略被市场低估 。

本文插图

• 券商中国|车险要变天？特斯拉亲自下场，保险费率还低30%？国内新能源车保险产品也在路上了
• 青年|让汽车行业人才开启“小家”梦
• 动力电池|【汽车人】动力电池回收——日本的不完全经验
• 华晨汽车集团控股有限公司|巨额负债后，华晨汽车集团被申请破产重整
• 华晨汽车集团控股有限公司|超千亿巨额负债后 华晨汽车集团被申请破产重整
• 蔚来|香橼做空蔚来？蔚来股价暴跌，新能源汽车领军者蔚来还有希望吗？
• 红星新闻|蔚来遭沽空股价跳水 新能源车市场竞争激烈，或迎来降价潮
• 趣头条|理想汽车将“只搞”增程式？李想：除非有超级快充
• 蔚来|两年前建议买入现在突然做空 香橼对蔚来汽车上演“大变脸”
• 龙猫|小鹏汽车第三季度财报发布：离目标更近一步