公司公告|“蛇吞象”宣告失败国联证券国金证券合并折戟( 二 ) |

客观看待券商合并潮
对于这起合并，市场人士将其称之为“蛇吞象” 。因为从总资产来看，国金证券的规模要远超刚刚登陆A股不足两个月的国联证券。 2020年半年度报告显示，截至2020年6月末，国金证券总资产为653.58亿元，国联证券总资产为369.32亿元。
然而，就在官宣合并意向仅22天之后，双方却表示将终止筹划重大资产重组事项，对于此举会对两家券商所造成的影响，也是投资者所关心的重点。对此，何南野认为，此次国联、国金证券合并失败之后，短期的影响是股价可能因合并失败而面临下跌。同时，对公司经营管理而言，此次合并的失利可能促使管理层更多的聚焦在公司运营能力的提升，资本方面的考虑可能会相对弱化。长期而言，合并失败使得两家公司丧失了快速挤入第一梯队的可能性，大大影响两家券商的发展步伐和路径。
王剑辉则认为，双方合并失败并不会两家公司的经营活动有直接影响。但也对行业敲响了警钟，未来券商行业要进行并购时，需更多的先在内部做好统一的认识及调研，如企业文化方面、经营管理体制方面及框架等。只有在双方相互契合或者契合的程度较高的条件下才能成功推动合并。
近年来，券商业并购暗潮涌动，事实上，券商机构并购重组是其快速做大规模的一个重要途径，但想要形成合力优势也面临不小的挑战。
在何南野看来，合并的好处很明显，可以快速做强做大业务规模和资产规模，在券商竞争中占据有利的地位。而不足之处则是合并谈判有难度，随时都可能出现谈判失败的风险，同时合并之后的整合也很困难， 1+1未必能产生大于2的效应。
资深投行人士王骥跃也认为，券商合并有利于扩大资本金，提升竞争力。但由于不同券商拥有不同的风格，人力融合协同不易，根据以往的情况来看，券商合力优势难显。
“因此，普通股民也应客观看待券商合并风潮，合并不一定就能导致强协同效应的产生，风险往往伴随股价炒作而不断放大。比如国联证券和国金证券，明天复盘后，股价可能会出现回落。 ”何南野如是说。
【公司公告|“蛇吞象”宣告失败国联证券国金证券合并折戟】对于今后拟进行合并的券商，王剑辉则建议，目前在国内资本市场，券商合并仍有很大的空间，中小券商也有很多整合的余地，建议要克服急躁浮躁的情绪，不能单独为求大而进行合并，应更加注重质的提升。

公司公告|“蛇吞象”宣告失败 国联证券国金证券合并折戟( 二 )

公司公告|“蛇吞象”宣告失败国联证券国金证券合并折戟( 二 )