期货|苹果、玉米期价全线大涨农产品期货迎来高光时刻( 二 ) |中年|高薪|

光大期货农产品研究总监王娜表示， “十一”长假后的首个交易日，国内豆粕、玉米、油脂期货联动强势上行，主要是受长假期间美豆、玉米期货大涨所致，四季度农产品牛市由此拉开序幕。
环球同此凉热
从本轮国际粮价上涨对国内市场传导路径来看，王娜表示，分品种来看，国内豆粕是进口大豆压榨的直接产品，美豆原料成本上涨对应着国内油、粕产成品贸易商报价上调，美豆集中供应期又遭遇南美洲新豆播种期的干旱天气导致播种延迟，以及国际市场供应端担忧情绪，是推动油脂、豆粕价格上行的重要因素。
“与豆粕相比，油脂价格表现偏弱，四季度国际经济不确定性等因素限制了油脂多头的参与热情。 ”王娜分析，国内市场方面，长假期间东北地区大豆、玉米延迟上市，农户惜售情绪点燃产区提价热潮，新季作物收获期大豆价格上涨，玉米牛市持续。
【期货|苹果、玉米期价全线大涨农产品期货迎来高光时刻】10月9日玉米期货上涨行情引人注目。这是否为国际玉米市场大涨的直接传导结果？
“国际和国内农产品期货联动，往往体现在国内进口量较大的品种上，如美豆和国内的豆粕、豆油。玉米因有配额限制，逻辑上国内和国际市场联系并不密切。 ”孟金辉分析，近期国内玉米期货价格上涨是由现货价格上涨所带动。因产区天气干旱和台风引起玉米倒伏，农户售粮积极性受到一定影响，东北地区深加工企业和贸易商纷纷抢购玉米。华北地区现货方面，价格见底时间有所提前， “十一”长假期间价格有所抬升。此外，在生猪养殖恢复态势良好和局部因干旱、倒伏减产等因素作用下，国内玉米市场缺口预期较强，价格易涨难跌。而往年此时正是收获压力导致价格季节性走弱的时期。
实际上，这一轮美玉米、美豆期货反弹行情始于8月上旬。巴西作为大豆生产大国，受本轮粮价上涨影响明显。
“由于巴西货币贬值约35% ， 2020年上半年巴西大豆在世界市场中极具竞争力。由于2020年上半年出口和国内加工商需求强劲，巴西Parana州的大豆价格在过去12个月内增长了80% 。 ”孟金辉对采访人员表示。
客观看待粮市供需
王娜对采访人员表示，粮价上涨作为源头，通常会垫高食品和饲料价格，进而带动CPI上涨，不利于稳定物价。不过，中国政府从今年玉米涨价开始便不断增加陈玉米、陈水稻的投放，以缓解农产品供应紧张问题。同时，粮价上涨会变相刺激农户在新的种植周期更多地选择高价农产品。
“以玉米为例， 2020年新玉米开秤价较去年同期提高300元/吨-400元/吨，种植户获得了实际收益，会吸引农户在2021年多种，市场自身的供需关系也会得到调整。对以豆粕、玉米作为原料的饲料企业来说，需要提前做好规划，延长远期订货合同，降低采购成本。对于个人投资者而言，要密切关注农产品市场供需格局变化，关注资金流向，顺势交易。 ”王娜说。

期货|苹果、玉米期价全线大涨 农产品期货迎来高光时刻( 二 )

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