银行|节后银行股反弹如箭在弦( 二 ) |反弹|a股|

恒生AH股溢价指数本周最高攀上149点，接近过去11年多的历史峰值。该指数在2018年2月推出，沪市A股平均市盈率从2018年2月的49倍跌至2018年10月的14倍，恒指估值同期则从18倍跌至8.3倍。今年恒指与A股分道扬镳，年内跌幅达17.4% 。 2007年10月沪市A股平均市盈率逾69倍，原因是人民币升值导致资产重估牛市预期膨胀，金融地产股大笨象起舞，长期恶果是沪综指至今难以逾越当年的峰值6124点。如今，新经济概念已成美股权重龙头，中国资本市场亦在全力推进优质科技股上市，资产重估的故事再讲已是乏味。
由于兼备腾讯和阿里巴巴等中资网络巨头，恒指投资价值明显更胜一筹。同时，由于银行股权重大估值低的拉低效应，沪市平均市盈率低至15.3倍，掩盖了两市A股市盈率中位数高达57倍的现状。
恒生AH股板块128只H股的市盈率中位数是10.2倍， A股较H股溢价的中位数是100% 。究其原因，一是年内人民币对美元汇率升值逾2% ，国际资金加码配置；二是内地经济恢复势头强势，企业盈利转好；更主要是因为流动性溢价带来的本土偏好极致化，敢于高买低卖的散户市红利让机构更敢于博傻投机。深交所公告显示， “妖股”天山生物9月22日复牌至周二累计下跌44% ，中小投资者期间累计买入46.97亿元，占比74.41% ，累计卖出47.39亿元，占比75.07% 。类似刀口舔血的交易模式，无非是在赌谁的身手更敏捷。
（文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）
【银行|节后银行股反弹如箭在弦】