减肥餐搭配|中国核电: 最快10年超越美国! 潜伏的十年十倍大牛股

提到养殖股，读者第一句话可能就是“家财万贯、带毛的不算” ，意思就太显著了，前有蓝田、后有扇贝和雏鹰，农业股造假案例太多了，不值得信任。但温氏是养殖业的一股清流：上市以来累计实现净利润468亿、累计分红200亿，除IPO外无再融资记实。而今年高猪价下，上市猪企利润大幅增长，但仍处于资本开支加大、规模扩张阶段，暂难看到大规模分红。

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正如问题，我尝试从价值投资角度，论述猪企中长期的投资逻辑。 2015年以来，牧原累计涨幅20倍而冠绝A股，那么，现在起五年后，猪股中有没有可能重复牧原的辉煌，诞生新的Ten-bagger？
不直接写结论了，感兴趣的读者请继承往下读。
一、价值投资在A股
首先列举五个案例来说明A股的价值投资。
1、长江电力：过去五年，长电的净利润几无增长，假如让大家给估值，通常不会超过10XPE吧？但市场给的估值是20XPE、3XPB ， 2015年以来累计涨幅121% ，有没有被颠覆三观？

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2、双汇发展：2015-2019年净利润累计增长28% ，均匀个位数利润增长，然而市场“激昂大方”地给了28XPE、10.7XPB ， 15年以来累计上涨230%+！

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3、海螺水泥：海螺水泥是典型的“周期行业” ， 15-19年利润累计增长340% ，但19年及猜测利润增速下降比较显著。 15年以来累计上涨210% ， 8.7XPE、2.1XPB ，涨幅不及利润增长幅度，意味着估值是收缩的。

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4、贵州茅台：茅台是市场及价值投资者的宠儿，但18年以来，其利润增长是放缓的， 19年只有17%、今明两年增速也不超过20% 。而茅台股价自15年以来累计上涨960% ，同期业绩累计增长165% ，最新48XPE、15XPB 。茅台的上涨，更多的是估值扩张。

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5、海天味业：海天是今年的明星，一度涨幅高达130% ， 2015年以来累计涨幅822% ，最新估值是87XPE、30XPB ，过去五年利润均匀增长不足20%、累计增长114% ，也就是说，海天的涨幅中，绝大部分来自于估值扩张。

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我们一直带着疑问来看待以上个股：业绩增长平平、甚至无增长或利润增速是回落的，为何在过去5年表现如斯亮眼？真的是机构抱团取暖、炒高估值吗？真的要让散户去接盘吗？