中年|《金融心理学》1｜股市是经济的晴雨表( 二 ) |中薪|高薪|

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作者根据凯恩斯理论总结出时间和无知的神秘力量的四项基本原理：
一，市场走在前面。所有现在的和潜在的投资者的看法总和通常都不是某个人能掌握的。我们不得不承认，要走在市场认识之前，或者说走在价格方面消化此认识之前，是一项艰巨的任务。
二，市场是非理性的。市场可能对事件反应非常快，但这是主观的、感性的，并且被人们的狂想所控制，这种狂想又被变幻的趋势所左右。有时候，价格与投资者的经济情况和利率同步波动，因大众的疯狂和冷漠而摇摆不定，而不是由证券价值决定。每个投资者都试图理性，但实际上却表现出非理性行为。
三，混沌支配。宏观经济预测通常非常不精确，对投资没有任何帮助。尤其明显的是，经济间的相互关系常常受到小的但非常关键的细节的影响，这种细节可能改变一切，但无人可以预测到或猜测到。更糟糕的是，上述原理同样适用于金融市场。
只要市场存在一天，上述原理就一直适用，虽然不是所有人都明白其真正含义。
还有第四项原理，这是由那些使用技术图形分析市场的技术分析师们创立的。如果许多人在相同的图形上画着相同的线，并且输入到装有相同决策软件的计算机中，则其效果是自我强化的。因此这第四项原理是：技术图形自我实现。如果许多人使用同样的图形系统，他们可能从中获利，而无论这些图形的实际含义是什么。
老伊在这里再强调一下作者刚才提到的混沌问题。探寻真实价值的最大难题不在于构筑适当的经济模型上的困难，也不在于真实价值随价格波动，而在于描述真实世界动力学的经济仿真模型越好，得到的结果就越混沌。或者说，经济学家们越精细地完善他们的模型，那种模型根本不能预测长期发展的证据就越明显。
投资有点儿像游戏，要学会这个游戏必须理解上述四项基本原理。我们将在后面的内容中仔细讨论这些原则。

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在股票市场泡过一段时间的人都能注意到，那些预测市场走势的人，包括分析师，经济学家，投资咨询人员和采访人员等，总是在新闻发生之后无可奈何地分析该事件的影响，而市场早已对此作出反应。换句话说，市场走在新闻之前。
第一个提出上述观点引起大众关注的是美国著名人士罗杰巴布森。巴布森在1929年之前的两年，就开始建议股民卖出手中的股票，不过由于股市在随后的两年一直上涨，所以巴布森被骂了两年的白痴。而同期的经济学家和大学教授却比巴布森好过的多，一直在看涨股市的他们受到了投资者欢迎，尤其是任职于耶鲁大学的费雪教授，那句股市似乎到了永恒的上涨期让他赢得了无数的掌声。可事后我们知道，这句话成为他一生中最大的污点。