中国金融信息中心|王德伦：当前我国资本市场正演绎“四重奏”，核心资产值得关注

CFIC导读
◆"当前，我国资本市场正演绎'四重奏'：第一，我国正处在从传统的投资驱动向创新型经济转型的转折点。传统的间接融资体系的优势丧失，一定要依靠资本市场的力量；第二，居民资产配置的大方向会从房地产转移到权益市场；第三，从全球资金的配置来看，中国处于全球优势地位，表现在济增长速度仍位居世界前列、利率的吸引力全球最高、股票市场仍处在3000多点的低位具有发展空间等方面；最后，目前我国已经走到了新一轮科技创新的起点。我们要保持战略上的乐观方向，同时也要注重短期风险调整。 "
日前，兴业证券首席策略分析师、经济与金融研究院总监、策略研究中心总经理王德伦出席在陆家嘴中国金融信息中心举办的"交银中国财富经济指数发布会暨'双循环'发展格局下的中国投资机遇圆桌论坛" ，阐述了对国内大循环和国内国际双循环的认识和理解，并分享对资本市场的判断和投资方向建议。

本文插图
【中国金融信息中心|王德伦：当前我国资本市场正演绎“四重奏”，核心资产值得关注】
兴业证券首席策略分析师、经济与金融研究院总监、策略研究中心总经理王德伦
关于如何认识和理解"大循环"和"双循环" ，王德伦总结为以下四个基本点：第一，市场容易出现"注重国内大循环，淡化国际大循环"的错误解读，要注意防范和纠正这种误解。实际上，内循环与外循环同等重要，国际国内"双循环"相互促进、相辅相成。历史经验教训告诉我们，独立、封闭的经济体最终会走向灭亡，国际国内"双循环"的相互促进、相互结合是顺应时代发展的必然选择。
第二，重视以国内大循环为主体，将资本、土地、劳动力、技术、信息等纳入循环体系中。现代经济是一个主体多元、结构复杂、相互交织的动态循环系统，循环畅通是经济健康运行的前提保证。当前要素市场扭曲，阻碍了我国的技术进步和产业转型升级，引发产能过剩和经济结构不合理等问题。为适应经济高质量发展的目标，我国强调深化要素市场化改革，打破要素配置的城乡和区域限制，消除国内大循环中条条框框的束缚，更好地服务国内大循环的形成。
第三，在国内大循环的基础上，注重国际大循环的参与和延续。发展国内循环并不是为了和国际对抗。中美摩擦不断升级，有人提出中美之间一旦脱钩，中国仍有很强的筹码可以与美国博弈。反过来，对抗的筹码也可以成为吸引双方合作共赢的条件。
第四，国内大循环具备良好的条件，要具有做大做强内循环的信心。我国经济具有潜力足、韧性强、回旋空间大的特点，不仅是"全球工厂" ，也正在发展成为全球最大的市场。面对当前中美摩擦不断升级、国际局势不稳定性增加的国际环境，我们要坚定"以国内大循环为主体"的发展信心，发挥我国巨大的市场优势和创新潜能，有效对冲日益增长的国际风险。