中年|晨星主题基金系列研究二｜全球20年发展回顾( 二 ) |老年|基金|

热门主题：科技基金受追捧机器人领域布局热就市场热度而言，科技无疑是目前市场中最受欢迎的大类主题，占据了全球主题基金规模的一半。从细分主题来看，机器人和自动化主题基金吸金超过270亿美元，是全球最受欢迎的子主题。欧洲和非欧美市场是对机器人和自动化（Robotics and Automation）主题基金规模贡献最大的市场，这两个市场在该类基金全球规模中的占比分别为55％和45％，而北美机器人和自动化主题投资的热度较低，北美该类基金的规模在全球的占比仅为6％。
各子主题中，资源管理（Resource Management）类基金规模在全球排名第二，该类基金在2019年末的资管规模约为250亿美元。规模排名第三的为投资科技连接（Connectivity）主题的基金，这个子类别中的基金主要关注智慧城市、物联网等科技趋势所带来的投资机会。

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投资风格：成长风格鲜明我们将全球主题基金用晨星风格箱进行了分析，全球约有68％的主题基金偏好成长。科技主题基金的成长风格更为鲜明，该类基金中有75％以上采用成长的投资策略。在2019年末，全球所有主题基金中仅有9％在投资风格上是偏价值的，而这些偏价值的主题基金中几乎有93％的资产都来自于布局实体经济类主题的基金。

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主题基金生存实录：存活率偏低多数跑输全球主要股指截至2019年12月31日， 2015年之前发行的主题基金仅有69％幸存至今。如果将成立日期推前至2010年，主动基金的存活率仅有45％。目前尚在投资运作的主题基金中，业绩表现在过去5年和10年能跑赢MSCI世界指数仅有41％和26％。主题基金在业绩和存续期方面的表现证明，通过投资主题基金获得的长期收益可能有悖于大部分投资者希望通过选中好行业和好基金来战胜市场的初衷。

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北美市场美国在北美主题基金中占有绝对的主导地位，在数量和规模上的占比分别为85％和98％。截至2019年12月31日，该地区的主题基金管理资产在过去三年内增长了两倍，达到305亿美元。
北美的被动管理型主题基金自2000年中期开始出现迅速增长，截至2019年12月31日， 80％北美主题基金的规模都集中在被动管理的基金中。在2005年1月至2007年6月期间，主动管理型的互联网和电商主题基金遭遇连续资金流出，但是Invesco在此期间新发的几只被动主题基金所吸引的资金流入使主题基金整体的规模保持稳定。也正是在这一时期，北美市场中被动管理型基金一跃成为主题基金中的主流管理方式，市占率从此前的不到1％快速增长至80％，被动主题型基金自此在北美也迎来了快速发展。 Invesco早期发行的这些主题基金主要布局于清洁能源与水资源，除了一只以外，其余基金在2019年末时仍在运作。