债基|兴业消金发行20亿金融债不良率上浮,为微博借钱、美团金融等资金方
8月13日 , 兴业消费金融股份公司(下称 “兴业消金”)发布2020年第一期金融债券发行公告 , 计划发行规模20亿 , 预计于8月21日起息 , 在2023年8月21日兑付 。
募集计划展示了兴业消金近年的经营状况 。 2017年至2019年 , 兴业消金的营业收入分别为10.35亿、24.47亿和50.35亿;净利润分别录得2.61亿、6.5亿和12.96亿 , 复合增长率超过100% 。
2019年 , 兴业消金投放贷款426.11亿 , 累计发放贷款破920亿;期末贷款余额342.6亿 , 加入利息并扣除贷款损失后 , 发放贷款和垫款合计329.6亿 。
所发债券的本息偿付资金首先来源于公司的现金流 。 报告称 , 兴业消金的盈利模式主要是利息收入 , 利息净收入占收入构成比达96%左右 。 据披露 , 2019年 , 兴业消金利息收入60亿 , 扣除支出后利息净收入48.6亿;手续费及佣金收入6286万、净收入4796万;报告期内 , 收取利息、手续费及佣金的现金流入为62.6亿;
其他收入包括 , 投资收益1.2亿、其他收益25万、营业外收入8686万等 。
兴业消金在上月获批发行金融债 。 7月 , 福建银保监局批复 , 同意兴业消金在全国银行间债券市场公开发行总规模不超过80亿元人民币、期限不超过5年的金融债券 。
兴业消金在2019年7月获得金融债券发行资格 , 并在19年发行两期共计30亿的3年期金融债 。 此外 , 2018年 , 兴业消金获批进入银行间拆借市场 , 并在同年获得资产证券化业务资格 。 近年来 , 兴业消金资产负债规模增长 。 截至2019年末 , 兴业消金资产总额达373.52亿 , 负债总额337.94亿 , 均比年初增超66% 。 兴业消金在2017年和2018年的负债总额分别为95.68亿和203.19亿 。
银行同业拆借为兴业消金主要负债来源 , 占比逐年下滑至2019年的90%以下 , 2016年的数据为100% 。 兴业消金称 , 截至19年末 , 其获超过100家银行机构逾1000亿元同业授信额度 。 说明文件同时统计了同业机构近年的同业拆借占比 , 招联消费金融和中银消费金融的比例分别为97.18%和96.06% 。
本文插图
兴业消金目前的融资渠道包括资产证券化和金融债、银团贷款等 。 兴业消金的银行间拆借市场 , 线上拆借限额达19亿 。 兴业消金在获批资产证券化业务资格后 , 在18年12月发行首单19.25亿ABS项目 , 并在19年发行两期共计约40亿ABS项目 。 2018年8月 , 兴业消金募集首单银团贷款 , 在2020年落地2年期13亿银团贷款 。
截至2019年末 , 兴业消金负债率为80.47% 。 本期债券发行20亿后 , 其负债率为90.96% 。
2019年末 , 兴业消金逾期60天以上不良贷款率2.36% , 随着规模扩张较此前上涨 。 2017年和2018年的不良率分别为2.27%和2.28% 。 据披露 , 兴业消金逾期90天以上不良率为1.86% 。
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