金融|中小企业融资难问题的深层分析( 二 ) |中年|低薪|

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第四，从金融市场的整体结构来看，债券市场与股权市场比例失调
从社会融资规模存量来看，截止2018年10月，股权融资占比只有3.52% ，债权融资占比高达96.48% ，债权融资和股权融资比约是27:1 ，与美英等发达国家相比，我国债权融资与股权融资比例过高。在企业杠杆率高企的当下，提升股权融资比例已经成为了解决中国经济中融资问题的关键渠道。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。债权融资比例过高，不但导致企业负债率过高，增加企业财务风险负担，削弱企业竞争力。而且，还会加大企业财务风险。
第五，债权融资结构畸形，短期债权比例过高，融资期限错配
2016年末，金融机构对非金融企业及机关团体短期贷款及票据融资余额为33.04万亿元，中长期贷款余额为39.61万亿元，可见短期贷款占比仍达45%以上。 [7]而中小企业多处于创新创业早期，表现出设立时间较短，经营和治理多方面不成熟等特征，金融机构（主要是银行）对中小企业放贷相对审慎，顾虑更多，因此在整个金融机构（特别是银行）对中小企业的贷款中短期贷款处于更高的比重。由于在我国信贷市场中，银行处于相对垄断和市场主导的地位，企业的需求伴随企业弱势的谈判地位，不能完全反映到银行的产品设计中。银行也从未从根本上反思这是否符合企业的真正需求。导致约80%的长期投资无法从金融系统获得长期融资，只能借助于滚动的短期融资，从而中国在宏观层面和企业层面上均表现出严重的期限错配。

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【金融|中小企业融资难问题的深层分析】
缓解中小企业融资困境的战略思路
在国内外经济环境日趋复杂的背景下，中小企业融资问题可以从三个阶段三个视角去思考。
短期来说，缓解压力，稳定局面
在错综复杂的国际形势下，要稳住经济发展局面，稳定企业经营环境。认真贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》。实施差别化货币信贷支持政策。要延长企业贷款期限，提高五年以上贷款比例，保持企业经营稳定，不受倒贷侵扰；对产能过剩行业也要区分不同情况，避免简单的“一刀切” ，避免随意抽贷、断贷。增强信贷政策的灵活性，提升逆经济周期信贷服务水平。
中期来看，完善市场，深化改革