招股书显示 ， 依依股份同行业公司恒安国际集团有限公司（以下简称“恒安国际”）、维达国际控股有限公司（以下简称“维达国际”）、中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称“中顺洁柔”）、杭州豪悦护理用品股份有限公司（以下简称“豪悦股份”）均以个人卫生用品的生产和销售为主 ， 因此将上述公司的综合毛利率与依依股份的个人一次性卫生护理用品的毛利率进行比较 。
2017-2019年 ， 依依股份个人一次性卫生护理用品毛利率分别为37.8%、35.03%、32.33% 。
同期 ， 恒安国际的毛利率分别为41.78%、38.2%、38.63% ， 维达国际的毛利率分别为29.66%、28.14%、31.01% ， 中顺洁柔的毛利率分别为34.92%、34.07%、39.63% ， 豪悦股份的毛利率分别为26.88%、26.57%、30.36% 。
不难看出 ， 恒安国际、维达国际、中顺洁柔和豪悦股份的毛利率在2019年均有所上涨 。 而依依股份的个人一次性卫生护理用品毛利率却在逐年下跌 ， 其毛利率变动趋势异于行业表现 ， 而依依股份存在的问题或不止于此 。
二、董监高大专及以下学历占比超七成 ， 员工学历水平或落后于同行
管理层中优秀的人才可以为企业的内部管理水平“托底” 。 而事实上 ， 依依股份董监高普遍“低学历” ， 大专及以下学历人数占比超七成 。
据招股书 ， 不包含4位独立董事 ， 依依股份董监高共计11人 ， 其中大专及以下学历有8人 ， 占比72.73% 。
其中 ， 董事长、总经理高福忠为专科学历；董事、副总经理高健为专科学历；董事、副总经理高斌为专科学历；董事杨丙发为初中学历；监事会主席王春杰为中专学历；监事张健为初中学历；监事张国荣为初中学历；副总经理、国际贸易部销售经理郝艳林为大专学历 。
另外 ， 依依股份共有三位核心技术人员 ， 分别是杨丙发、高斌和郝艳林 ， 而这三人也都均为大专及以下学历 。
除董监高普遍“低学历”外 ， 依依股份的员工学历也整体偏低 。
据招股书 ， 截至2019年12月31日 ， 依依股份员工总计984人 ， 其中大专及以上人数仅有88人 ， 占员工总人数的比例为8.94% 。
据东方财富Choice数据 ， 悠派科技员工总计443人 ， 大专及以上员工134人 ， 占比为30.25%；豪悦股份员工总计1,584人 ， 大专及以上员工782人 ， 占比为49.37%；中顺洁柔员工总计6,044人 ， 大专及以上员工1,761人 ， 占比为29.14% 。
与同行业公司相比 ， 依依股份员工学历在大专以上的比例仅有8.94% ， 其员工学历水平或落后于同行 。
三、研发投入占比及专利数量同行“垫底” ， 良好创新力或遭“打脸”
在创新能力方面 ， 依依股份自称形成了一整套保持创新能力的机制 ， 在一次性卫生护理用品领域拥有良好的创新力 。 而事实上 ， 依依股份的研发费用占营业收入比例远低于同行 ， 专利数量同行业“垫底” 。

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