|下行期的资本，正在追逐「猫品牌」( 二 )

这类隐形小巨头在天猫上有着非常明显的特点：

集中在小众赛道，在细分领域有着较强的技术壁垒和供应链壁垒；
品牌粘度高，通过品牌营销和平台运营获得了一批高复购率用户；
满足细分需求，换代速度快、产品价格较低、渗透率低、增长空间大；
增长速度快，有着极强的成长性，借助平台稳定性，成长是可确定的；

从销售数据看，永璞自2018年登陆天猫，销售额已实现5倍增长。 Cofancy（可糖）3月上线天猫1个月售出100万+片，目前天猫店月销售额超800万；可啦啦（KILALA），连续五年销售额翻倍。截至2020年上半年，素士天猫同比增长超100% 。
如果再仔细分析会发现，这些品牌集中在食品、快消、彩妆、小家电领域。恰好是天猫平台的几大重点行业。这也符合经济下行期资本旱涝保收的原则。
日常生活消费品，如食品、饮料等，对经济周期的波动并不是很敏感。这些日常必需品，人们每天都需要消耗一定的数量，不管经济是好还是坏，消耗数量基本相同。
中低价耐用消费品，如小家电、美容仪等，在需求饱和、经济低迷、消费不振及地产下行的情况下很容易提高渗透率，它们有“口红经济”成分，对生活品质会带来显著提升。
新的经济周期正在出现新的市场红利。众多新生代”猫品牌“正在被资本追逐。
02
防守型的资产组合
资本在不同经济周期下往往会有不同的投资组合，当下显然是资产风险较高的阶段。
我们从这几个品牌的投资中也可以发觉，当下的明星资本的投资策略正在发生变化。
高瓴创投、经纬中国过去在中国创投圈大开大阖，主导了移动互联网黄金时代的诸多项目。步入新的经济周期之后，激进策略稍有调整，防守策略则是略微加强。

本文插图
最典型的现象是，高瓴资本在官网挂出的标的已经成了食品、教育、小家电、ToB企业级公司。
一系列规避风险，收益确定的项目成为了它们投资组合中的重要组成部分。这些公司普遍确定性较强。天猫上这类标的对高瓴创投、经纬中国这样的知名投资机构来说，更多是偏防守型的资产组合。
一大批中小型资本或是新锐资本则是和创投黄金期的投资策略也有明显差异。
远翼投资成立已有9年，过去的投资领域主要集中在金融服务和消费产业。曾经投出过每日优鲜、威马汽车这样的知名标的。虽然其目光依旧还在高端制造、医疗健康、企业服务等领域，但目前这些领域投资周期较长，回报时间不确定。