蓝鲸财经|达达集团拟赴美IPO：三年未盈利、靠大股东输血，上市能否成为转折？( 二 )

快递专家赵小敏对蓝鲸采访人员表示：“达达集团在目前这个阶段上市其实是水到渠成的一件事。事实上，从去年改名这一动作来看，公司应该就已经确认上市这一方向了，达达先行上市可以一定程度上提高其自己的造血能力，对于整个大股东来说，则不需要集团再去过多为其输血。同时也对接下来京东物流的IPO提供了坚实的基础。 ”
续三年净亏损，继续增加骑手成本备受质疑
不过，对于达达上市一事，也有业内人士提出了质疑：近三年来，达达集团业绩均处于净亏损状态，上市之后如何能给到投资者好的回馈？
据公司此前披露的招股书显示，达达在近三年的营收虽保持高速增长，但同时，亏损情况也日益加剧， 2017年至2019年，集团的营收分别为12.18亿元、19.22亿元和30.997亿元；净亏损分别为14.49亿元、18.78亿元和16.698亿元。
连续亏损的背后或许公司高额的骑手支付成本有关。
招股书数据显示， 2017年至2019年，公司在运营以及支持方面的成本分别为15.93亿元、20.44亿元、28.46亿元，这其中骑手的支付成本分别为15.267亿元、19.183亿元和26.791亿元，此外，同期对骑手的奖励分别为1.274亿元、2.237亿元和1.922亿元。
而这一成本还将随着达达集团业务的扩大继续攀升。在招股书中，达达表示， “我们预计随着业务的扩展，骑手成本和运营成本将会增加。 ”
据了解，截至2020年3月31日的前12个月，达达共有超过63.4万活跃骑手，累计完成了8.22亿单。而达达快送业务已经覆盖了全国2400多个县区市，日单量峰值约1000万单。
对此，业内人士表示，从目前来看，达达在骑手支出方面的费用过高已经影响到了公司业绩，未来若该成本持续上升，达达何时才能实现盈利？
达达集团也在招股书坦言：能否实现盈利取决于能否改善市场地位和形象，扩展在线平台，维持有竞争力的价格，提高运营效率和获得融资的能力，这可能受到无法控制的众多因素的影响。如果无法产生足够的收入增长并管理我们的成本和支出，可能无法始终如一地实现盈利或正现金流，这可能会影响业务增长，并对财务状况和经营业绩产生不利影响。
赵小敏观点不同，他认为市场目前可能过于关注达达的业绩亏损情况，而这种担心不太有必要。他表示：“达达集团未来继续加大对于骑手配送的报酬和奖励支出的理念是对的，因为在当下的即时配送市场，骑手的服务能力以及公司规模化发展速度这两块是关键，是基础支撑。由于达达现在在网络铺盖上还有很大上升空间，增加骑手数量及相应报酬等操作有利于提高公司网络覆盖面。虽然说目前公司在这一块支出过大导致业绩受到一定影响，但这也相当于是在为公司未来规模化发展做铺路。 ”