央行|“围剿”比特币马斯克|特斯拉|欧洲央行|央行

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图片来源@视觉中国
文 | 20社，作者 | 贾阳
今年的“比特币披萨节”对于币圈人而言，悲欣交集。
为了庆祝美国程序员Laszlo Hanyecz在2010年用10000枚比特币买到2盘披萨，完成史上首次比特币实物交易，币圈人决定每年5月22日吃披萨庆祝。
而就在节前的几天，中国、美国、俄罗斯等多个国家或地区接力对加密货币推出重磅监管政策，比特币和以太币等数字货币从马斯克“重拳”下逃生后，又迎来两位数大跌。在监管的围剿下，过去一周，比特币价格下跌超过30%，较今年4月历史高点的64,788.34美元直接腰斩。

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讽刺账号“鲍威尔”在比特币披萨节当天的讽刺推文：币圈大佬Pomp做的比萨长这样
本轮比特币行情的主要推动力量——机构投资者，不少在上周都开始浮亏。特斯拉的持仓成本价在3.5万美元附近，后入场的Nexon和美图等公司持仓成本更高达5万美元。反复无常的币圈“教父”马斯克正在自食其果。
不过本周一，比特币又满血复活，最近24小时累涨近18%，美股收盘时价格已回到3.97万美元上方。
很多投资者坚信，这一轮的比特币行情跟以往都不相同。
比以往规模大得多的全球央行放水行动，让主权货币的信誉前所未有地被削弱。美国政策利率从2008年QE的零利率好不容易回升，疫情后再次降至零，而日本和欧洲央行早一路滑向负利率。在利率降无可降的情况下，为了刺激经济，现代货币理论（MMT）的财政赤字货币化主张大行其道——政府可以无限制发债，有央行无限印钞进行购买，从而为财政提供融资。政府的本币债务永不会违约，没钱还？央行再印点钞票就行。
很多人在次贷危机中的感受再次被强化，那就是央行不能信任——印钞让美元等法币不断贬值，普通人被困在现有的金融系统中。
而在加密货币领域，他们找到了一种足够“公平”的致富途径。这里比任何地方都接近“自由市场”，散户与机构之间没有悬殊的信息差和工具劣势，可以加百倍的杠杆，没有涨跌停或熔断机制。
“与2017年比特币泡沫不同的是，这次机构入场了。”高盛全球市场部数字资产负责人马特·麦克德莫（Matt McDermott）表示，机构们受两个因素驱动，一是负利率和对资产贬值的普遍担忧，二是比特币作为支付方式的潜力。
作为一种投资资产，比特币在这轮“机构牛”行情中被贝莱德、方舟投资等机构加入资产负债表，被特斯拉等上市公司作为现金投资理财标的。贝莱德首席执官拉里·芬克（Larry Fink）认为，加密货币可能会蜕变成“一个伟大的资产类别”。
作为潜在的“另一种支付方式”，特斯拉等公司通过宣称支持比特币支付，去推助这一属性的实现（不过马斯克很快就反悔了）。
机构“正规军”们看中，或者说，因为需要投资逻辑正当性从而召唤出了比特币的“数字黄金”属性。就连美国前财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)也不得不承认，对于寻求“独立于政府”的资产的人，加密货币提供了一种替代黄金的选择。
游戏的水位一下子被抬高。
加密货币市场的总市值从2013年的十几亿美元规模，在今年急剧加速成长到2万多亿美元的体量，超过美元现金的流通总量。据 NEWSWEEK 报道，至少有 4,600 万美国人持有比特币，这一人群约占成年人口的 17%。
这已经是一个谁都无法忽视的市场了。
但事情的发展却证明，这一次比特币行情的逻辑并没有更加稳固。泡沫破裂的姿态似曾相识，都在机构的认可接受度达到新高的时候崩盘——2017年末的上轮行情中，比特币价格峰值出现在芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货时；而今年4月比特币达到峰值6.5万美元，正值“数字货币交易所”第一股Coinbase上市。
还有另一重似曾相识：在虚拟货币牛市的上半场，比特币收益一马当先；而当行情扩散，其他高收益数字币大幅跑赢比特币，场内加杠杆行为加剧，便意味着下半场到来了。

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图片来自国泰君安证券研报
而敏锐的机构早有动作。美联储收紧水龙头的预期令机构削减高风险资产。摩根大通（JPMorgan）指出，机构投资者似乎正从比特币重新转向了传统黄金。
如果说货币流动性预期是不断积蓄的势能，监管因素则施加了直接的那道力。
“这一点都不意外。”德意志银行宏观策略师马里恩·莱布（Marion Laboure ）在5月20日的一份报告中写道，“随着加密货币开始与常规货币和法定货币激烈竞争，监管机构和政策制定者将会展开严厉打击。”