金基研|中一科技：掌握4.5μm锂电铜箔量产技术六大核心技术加码创新能力凸显《金基研》辰南/作者杨起超时

《金基研》辰南/作者杨起超时风/编审
电解铜箔作为电子制造行业的功能性基础原材料，被称为电子产品信号与电力传输、沟通的神经网络，主要用于锂离子电池和印制电路板的制作。近年来，作为一家专注于专注于电解铜箔业务的企业，湖北中一科技股份有限公司(以下简称中一科技)紧抓新能源汽车和印制电路板行业发展机遇，实现可持续性的效益增长和规模扩张。
在业绩上，中一科技营收净利润稳步提升，其2018-2020年营收、净利润复合增长率快速增长且领跑同行。同时，中一科技毛利率呈上涨趋势，扣非后ROE高于行业均值，其盈利能力突出。另一方面，中一科技的期间费用率逐年走低且低于行业均值，其内部管理能力突出。凭借优异的产品质量，中一科技锂电铜箔市占率快速提升，成为宁德时代的重要铜箔供应商之一。在技术研发上，中一科技自主研发了六大核心技术，掌握4.5μm极薄锂电铜箔量产技术。此外，中一科技拟募集资金进一步扩大产能，满足业务发展需要，其未来发展值得期待。
一、下游市场需求强劲，行业规模持续扩大发展空间广阔
作为一家专注于电解铜箔业务的企业，中一科技主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售。根据应用领域的不同，电解铜箔可以分为锂电铜箔和标准铜箔，广泛应用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品、覆铜板、印制电路板等多个领域。
在锂电铜箔领域，锂电铜箔是锂电池的重要组成材料，受锂离子电池市场规模快速增长带动，锂电铜箔需求亦保持着稳步增长的趋势。
锂离子电池产业是国家现阶段重点发展的战略性新兴产业之一，相关部门已出台多项国策鼓励锂电池及其关键材料产业发展，如《十三五国家战略性新兴产业发展规划》等。
近年来，在政策的引导下，得益于新能源汽车、储能、电动自行车、电动工具等新兴产业及领域对锂电池市场需求的增长，国内锂电池出货量持续上涨。
2016-2020年，国内锂电池出货量分别为63.5GWh、80.5GWh、102GWh、117GWh、142.9GWh 。其中，动力电池出货量分别为30.8GWh、44.5GWh、65GWh、71GWh、80GWh 。

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在国内锂离子电池特别是动力电池迅速发展的情况下，国内锂电铜箔行业持续快速发展。
2016-2020年，国内锂电铜箔出货量分别为5.5万吨、7万吨、9.4万吨、11万吨、12.5万吨，复合增长率为22.78% 。

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未来，在新能源汽车产业受国家政策继续驱动及行业调整后，市场预计将再次进入快速发展阶段，动力电池将带动国内锂电铜箔市场保持高速增长趋势。同时，随着锂离子电池生产技术水平的提高和使用成本降低，锂离子电池的应用空间将进一步打开，未来市场空间巨大。
在标准铜箔领域，得益于下游PCB(印制电路板)行业的稳步增长，国内标准铜箔产量始终处于增长状态。
2019年，《产业结构调整指导目录(2019年本)》将高密度印刷电路板、柔性电路板、高频微波印制电路板、高速通信电路板、高性能覆铜板等制造列入鼓励类产业。
2021年，《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023年)》提出鼓励发展高频高速、高层高密度印制电路板、集成电路封装基板、特种印制电路板。
同时，随着通讯电子、消费电子等下游领域需求增长的刺激，再加上5G通讯、智能穿戴、充电桩等市场带动，国内PCB行业产值规模持续扩大。
2016-2020年，国内PCB行业产值规模分别为271.2亿美元、297.3亿美元、327亿美元、329.4亿美元、350.5亿美元。

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随着国内PCB行业产值规模的增长，国内标准铜箔市场产量持续提升。
2016-2020年，国内标准铜箔市场产量分别为23.26万吨、25.37万吨、27.6万吨、29.2万吨、33.5万吨。

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随着国内PCB产业对标准铜箔需求的增长以及国内铜箔向高端产品市场的逐步渗透，再加上近几年国内新增产能的逐步释放，未来几年国内标准铜箔产量仍然会持续稳步增长。

金基研|中一科技：掌握4.5μm锂电铜箔量产技术 六大核心技术加码创新能力凸显

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