从效果来看 ， 如涵控股的此番决策是正确的 ， 2020财年第三季度GMV录得21.8%的增幅至9.76亿元 。 同期 ， 迎来了上市后的第二个盈利季度 。
从另一个层面来说 ， 为了解决盈利问题 ， 如涵控股“复制张大奕”的野心减淡 。
03网红第一股的危墙之下
业内人士分析认为 ， 如涵控股的困局在于孵化和运营KOL的成本太高 ， 而高成本的投入却无法复制带货能力强的KOL ， 这让公司在持续盈利以及对头部KOL中的议价能力上大打折扣 。
以如涵控股和张大奕的合作关系为例 ， 如涵控股先是在2016年与张大奕合资成立了大奕电商 ， 如涵控股占股51% 。 2019年上市前夕 ， 如涵控股收购了张大奕手上大奕电商另外的49%股权 ， 作为交换条件 ， 给张大奕全资持有的喜马拉雅投资有限公司发行了44,165,899股普通股 。 如涵控股上市后 ， 这批股票转换成13.2%的A类普通股 ， 以及2.7%的投票权 。
值得一提的是 ， 这笔交易背后的附加条件是 ， 张大奕同意在如涵控股上市后5年内继续保持和如涵控股在女性产品方面的独家合作 。 也就是说 ， 如涵控股需要通过重重利益关系的深度绑定来保证和张大奕的合作关系 。
且不谈5年之约结束后张大奕的去留问题 ， 如涵控股眼下已经面临“张大奕红利”渐渐逝去的危机：如今 ， 网红电商早就不是张大奕们的天下了 ， 李佳琦、薇娅们的时代已经来临 。
以李佳琦、薇娅为代表的电商直播网红在2019年展露头角之后 ， 微博时代奔跑过来的张大奕们在直播、短视频的时代略显吃力 。 以微博、抖音、淘宝直播间三个平台的粉丝数量为统计口径 ， 张大奕的总粉丝量为2432万 ， 而李佳琦则为6207万 。
作为直播带货的鼻祖 ， 张大奕入局淘宝直播的决心却姗姗来迟 。 在众人沉迷于李佳琦的“忽悠术”无法自拔之际 ， 张大奕的第一场淘宝直播在2019年8月才正式开启 。
除此之外 ， 如涵控股还要面对越来越拥挤的网红电商赛道 。 除了淘宝、京东等电商巨头斥巨资挤入网红孵化赛道 ， 业界外资本也在2019年以来彰显出了热情 。 截至2019年底 ， 10家上市公司布局MCN业务 ， 其中不乏星期六、奥康这类传统鞋服生产厂商 。
如涵控股只是网红电商的一个缩影 ， 今天是张大奕被遗忘 ， 明天可能就是李佳琦被淘汰 。
如何走出一条稳赚不赔的道路是整个行业的课题 。 只不过 ， 张大奕和如涵控股的难题来得更早一些 。 【《正经社》出品】
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责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然
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