微盟|微盟，成为行业一哥又如何？( 二 ) 有赞|营收|saas

此事一经曝出，当日12点微盟股价应声下跌4.55% ，市值蒸发9.63亿港元，一次“人祸”创下了单日股价蒸发之最，但比起商誉的损失，市值的损失几乎忽略不计，此事件至今影响巨大，众多商户对微盟表示了信心不足。在删库事件同样遭受损失的商户胡静后期并未续费， “我认为微盟这么大的公司能出现这样的低级事件，是其自身管理出现大问题，且后期解决同样暴露出他们的技术短板，很难保证后期不会再有类似事件发生。 ”
2021年国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”上关于微盟的投诉不断，大量用户称商城功能问题不断，无法交付使用致客户巨大损失。此外，微盟还存在涉嫌退款问题、售后服务、虚假促销、货不对板、退店保证金不退还等问题。这些问题在微盟取得亮眼成绩的同时，依然无法回避。
成为行业一哥又如何？自2017年起微盟的营收一直超过有赞，成为事实上的“行业一哥” ，但其实微盟的优势并不大。
2020年有赞总营收18.21亿元，同期的微盟总营收为19.69亿元，两者差距仅为1.48亿元，完全处于一个可以追赶甚至反超的范围，但有赞在2021年第三季度的总营收出现了10%的同比下滑，对比微盟全年36.4%的增长， 2021年微盟行业一哥的位置几乎成为定局。
微盟和有赞同样遭遇行业痛点，这就是付费用户增长缓慢，微盟财报显示付费用户102813名， 2020年的付费用户为98002名，同比仅增长5% ，这个增速在互联网行业几乎是可以忽略不计或者说增速极为缓慢的。 2020年同期有赞的付费用户人数为97158名，但和微盟付费用户的差距并不大。相反，微盟依靠腾讯微信这棵大树，流量不成问题，但付费用户的增长却低于市场预期。
和有赞一样，微盟同样存在亏损情况， 2021年年内亏损8.53亿元，虽然经调整后亏损为5.66亿元，但相比2020年经调整后盈利1.08亿元，由盈转亏。营收增加36.4% ，却亏损5.66亿元，里外相差6.74亿元，微盟陷入增收不增利的怪圈之中。

和有赞不同的是，微盟似乎已经看到盈利的曙光， 2019年曾盈利3.1亿元， 2017年也曾盈利283万元。而有赞从成立至今一直在亏损， 2018年有赞的亏损为7.1亿元， 2019年为5亿元， 2020年3.3亿元， 2021年亏损32.93亿，相比有赞，微盟的亏损并不大。
但微盟由盈转亏，同样难以让投资人满意，近一年微盟持续下跌的股价就说明了问题。而微盟和有赞的持续亏损，同样说明了SaaS这个新兴行业，在短期内想盈利依然并不现实，尤其是在疫情影响下，无论是微盟还是有赞， SaaS业务发展都极为迅猛，问题是作为行业排名前二的两大“巨头”均陷入亏损的尴尬境地。
互联网投资人刘一民对两大巨头的亏损表示理解，他同时认为，资本的耐心是有限度的，如果持续亏损，必定会有人撤离。 “任何企业都是以盈利为目的，微盟和有赞是SaaS行业前二的企业，也都是上市公司，但从两家企业的股价表现来看，已经说明资本市场对其并不满意，在失去互联网红利的情况下，如何尽快盈利，是这两家甚至整个行业都必须面对的难题。 ”
第二条曲线只是噱头？和有赞绝大部分营收来源SaaS不同，微盟的营收构成相对均衡，推行“大客化、生态化、国际化”战略。也就是所谓的第二条发展曲线，但这条曲线的成色如何，尚未经过市场检验。
2021年，微盟数字商业收入高达19.67亿元，同比增幅高达71% ，而以往营收主要构成的数字媒介收入只有7.19亿元，同比增幅仅为10.3% 。订阅解决方案SaaS板块收入达11.88亿元，同比增长90.9% ，核心广告业务对比数字商业SaaS业务的44.2%的增长，差距明显。也说明微盟的营收构成呈多元化齐头并进的趋势。

企业的第二条发展曲线，是互联网企业的未来趋势，腾讯创始人马化腾在腾讯近期财报发布之际坦言“中国互联网企业准备过冬” ，同时隐晦表示腾讯要深耕细作，寻找发展的第二条曲线。
微盟在年报也披露出找到第二条发展曲线，并将加大第二条曲线的发展转型力度。其中最新推出的“WOS新商业操作系统”正式公测，这将成为微盟未来增长的强力引擎，也被视为微盟的第二条发展曲线的战略发展方向。
但是微盟今年能否扭亏为盈，市场并不看好。 “微盟这条所谓第二条发展曲线，我个人感觉更多的是噱头，腾讯可以喊出第二条发展曲线，因为营收和用户体量在那，而微盟的用户体量偏小，很难说就一蹴而就，起码现在阶段，营销噱头会大于实际功效。 ”史保刚对微盟的第二条发展曲线的实际作用存疑。