[新浪财经]神州数码靓丽业绩外套下雷区 : 担保频资产负债率超 85%

出品：全球财说
神州数码2019年业绩看起来挺亮眼。
报告期内，神州数码实现营业收入868.03亿元，同比增长6.04% ，归属于上市公司股东的净利润7.01亿元，同比增长36.89% 。公司资产总额294.21亿元，较上年度末增加13.22% 。
多业务板块表现也不错，其中云计算及数字化转型业务实现营业收入15.31亿元，同比增长163.41%；IT分销及增值服务业务实现营业收入847.06亿元，同比增长4.89%；
连现金流都有了极大改善，其经营活动产生的现金流量净额为15.00亿元，同比增长315.94% 。
电视剧剧情常常就是表面的繁花似锦，内里却暗潮汹涌。神州数码虽然报表靓丽，但报表的背后也隐藏有雷区。
担保雷
神州家大业大，仅上市公司就有三家，更别提子公司数量了，其互相之间提供担保频繁。
神州数码对子公司提供的担保在财报中列表多达17页，报告期内对子公司担保实际发生额合计95.03亿元，报告期末对子公司实际担保余额合计150.72亿元。

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子公司对子公司担保情况也在财报中占了5页多，报告期内子公司对子公司担保实际发生额合计72.68亿，报告期末子公司对子公司实际担保余额合计88.78亿元。

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将担保情况合计后，神州数码报告期内担保实际发生额合计为167.71亿元，报告期末实际担保余额合计239.49亿元。实际担保总额占公司净资产比例高达547.77% 。

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不过，其中存在十七笔共同担保的情形，其在公司与子公司担保、子公司与子公司担保中均有列出，据此情况计算得出的公司报告期末已审批担保额度合计为487.17亿，报告期末实际担保余额合计为205.66亿元。
近年来，很多上市公司为旗下子公司担保的情况越来越多，很大程度上这是上市公司为了提高子公司融资能力，优化融资条件而采取的措施。当然，这种担保如果运用得当，可以在一定程度上提高上市公司的业绩、降低企业的运营风险，实现多赢局面；但是如果运用过度，一旦子公司经营情况变差，以致无法按时归还债务本息，上市公司就将面临替子公司还债的巨大经济压力，或有负债此时也就变成了现实负债，如果担保总额过大，对上市公司的反噬也很明显。
另外，神州数码去年清算关闭了4家公司，分别是重庆神州数码有限公司、济南神州数码有限公司、深圳神州数码云科信息安全有限公司、深圳神州数码云科系统科技有限公司。不过在清算关闭的同时，去年还设立新增了一家公司，就是武汉神州数码有限公司，企查查信息显示，该公司成立于去年3月26日，但成立不到一年就遭遇新冠肺炎病毒疫情事件。

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