莱特|莱特光电：市场需求持续增长打破国外专利垄断实现OLED终端材料国产化 amoled

《金基研》无风/作者杨起超时风/编审
近年来， OLED行业正处于高速发展阶段，京东方、华星光电、天马集团、和辉光电、维信诺等面板厂商纷纷投入巨资建设OLED生产线，目前国内OLED面板总投资已超过万亿元，未来3-5年国内OLED产能有望进入快速释放期。近年来，作为一家专注于OLED有机材料研发、生产和销售的企业，陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称“莱特光电”）紧抓行业发展和OLED材料国产化机遇，不断发展壮大。
在业绩上，莱特光电营收净利润稳步提升，其2018-2020年营收复合增长率呈快速增长趋势且领跑同行。同时，莱特光电毛利率自2018年后就大幅高于行业均值，其盈利能力突出。在技术研发上，莱特光电打破国外专利垄断，掌握了OLED有机材料生产的一系列专利及专有技术，是其核心竞争力的重要组成部分之一。依靠卓越的研发技术实力、优异的产品性能、完善的配套服务体系，莱特光电积累了广泛的客户资源。此外，莱特光电产能饱和，拟募集资金进一步扩大产能，满足业务发展需要，其未来发展值得期待。
一、市场规模不断扩大，下游市场需求持续增长行业前景广阔
作为一家专注于OLED有机材料研发、生产和销售的企业，莱特光电OLED有机材料产品包括OLED终端材料和OLED中间体。
OLED有机材料是OLED面板制造的核心组成部分， OLED面板的主要终端应用市场为手机、平板、穿戴设备、笔记本电脑、车载设备等领域，新消费升级带来巨大的市场空间， OLED面板市场规模和占比近年来均保持持续增长。
据IHS的统计数据，截至2019年，全球显示面板市场规模约为1078亿美元，其中AMOLED面板市场规模约为249亿美元，占比约23% 。至2024年AMOLED市场规模预计将达到537亿美元，较2019年增长115.66% ，市场占比也将提升至41% ， AMOLED面板的市场规模和份额将持续提升。
OLED面板按照驱动方式的不同可分为无源驱动（PMOLED）和有源驱动（AMOLED）。 AMOLED是目前OLED屏幕的主流技术。随着AMOLED下游应用的持续拓展，国内AMOLED面板市场规模也持续快速上升。
2017-2020年，国内AMOLED面板市场规模分别为10亿元、37亿元、186亿元、351亿元。预计到2023年，国内AMOLED面板销售额有望突破840亿元。
从下游产品应用领域看， AMOLED工艺相对复杂、驱动电压低、发光元件寿命长，适合应用在高分辨率的面板上，如手机、电视、电脑、平板、VR设备、车载显示等。
在智能手机面板领域， AMOLED智能手机面板出货量持续提升。据CINNO Research统计数据显示， 2018-2021年，全球AMOLED智能手机面板出货分别为4.4亿片、4.6亿片、4.9亿片、6.68亿片。其中2021年全球AMOLED智能手机面板出货同比增长36.3% 。
另据韩国显示器产业协会（Korea Display Industry Association）公布的报告， 2016-2020年国内面板厂在全球智能手机AMOLED面板市场的场占有率从1.1%跃升至13.2% 。
在电视面板领域，近年来，随着LG、三星等公司陆续推出大尺寸AMOLED电视， AMOLED屏幕以高端电视领域为起点，出货量持续快速上升。国内电视龙头企业海信、创维、长虹、康佳、小米等皆在2020年相继推出了AMOLED电视，小米公司更是基于AMOLED的特点率先推出全球第一台透明电视， AMOLED电视的市场潜力巨大。
据艾媒咨询的统计，预计至2023年，全球电视AMOLED面板出货量将增长至1040万片，较2017年出货量150万片增长890万片，年复合增长率为38.09% 。
除了手机和电视外，在智能穿戴领域， AMOLED以其轻薄、续航能力强的特点应用在智能手表等设备之中；在VR设备领域， AMOLED以其快速响应速度在VR眼罩等显示设备中备受青睐。未来，随着AMOLED技术的不断进步， AMOLED的应用也将持续扩大。
在居民消费升级的大背景下，对于更轻、更薄、显示效果更优产品的青睐将带动原有显示面板的更新换代，进一步提升AMOLED产品未来的市场规模。
从市场需求看，随着国内OLED面板产业的快速发展，京东方、华星光电、和辉光电、天马集团、维信诺等企业正在大力建设OLED面板6代线，目前国内新建及拟建的OLED产线已达到20条以上。随着国内厂商产能快速扩张，全球OLED面板产业的重心也将逐步开始向国内转移，国内企业在OLED市场的份额有望快速提升。

莱特|莱特光电：市场需求持续增长 打破国外专利垄断实现OLED终端材料国产化

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