德邦|德邦百亿“卖身”背后，京东的阳谋与野心京东物流

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撰文 / 杨俏陈米粒
编辑 / 田晏林
不出意外，这或许是中国物流史上，近年来最贵的一笔收购。据接近交易的人士透露，德邦股份已确认并入京东，交易对价或超百亿元。行业普遍认为，收购德邦，能够弥补京东物流在传统大件快递上的不足。然而这份驱动力和想象空间能为企业创造多少回报？考验京东物流整合能力的时刻到了。

一纸公告，让德邦股份的前景变得愈发明朗。
若无意外，这家老牌快递公司的整个团队，连同其147亿元总资产，将最终归属京东物流。有接近交易的人士向《财经天下》周刊确认，在2月28日的早会上，德邦快递创始人崔维星已经对内宣布公司将被京东收购， “京东已经委派高层进入，崔总也会在6月份左右彻底离开公司。 ”
三天前，德邦股份宣布，其控股股东因正在筹划与股权结构变动相关的重大事项，决定停牌。
3月2日，德邦股份再发公告称，停牌期间，交易各方就控股股东股权结构变动相关事项进行了进一步沟通协商，尚未签署相关交易协议，停牌还将继续。
事关重大，德邦和京东表现得都格外谨慎，外界对谈判的真实过程知之甚少。
但市场上，关于德邦“卖身”的消息已经传了半年多。传闻中的收购方不止有京东，还有顺丰、韵达、抖音等。不过近日，随着抖音出面否认，京东和顺丰成为呼声最高的“接盘侠” 。在消息人士看来，毕竟德邦有近300亿元营收规模的盘子， “不是谁都能轻松吃下的” 。
据德邦内部人士透露，公司从2021年初开始人员优化，从行政、文职，到裁撤多个一线营业部成立单个经营分部，门店经理和高管团队，皆有涉及， “如此卡控成本也是为了最终能卖个好价钱。 ”
《财经天下》周刊获悉，在2018年德邦股份上市后，阿里集团旗下的菜鸟曾伸过橄榄枝，据传崔维星当时报价320亿元，最终没能谈拢。
现在，德邦被京东收购似乎已是公开的秘密。连续几天停牌，坊间猜测或许交易还是卡在了价格上。
3月4日，德邦股份将在总部上海召开股东大会。据要去参会的股东听闻，京东曾开价130亿元，随后调到150亿元，最终交易价格很可能在170亿元，相较于目前公司市值上浮30%左右。
据此推算，持有德邦股份约35%的崔维星，在卖掉公司后，将直接获益近60亿元。

（图源：视觉中国）
收购背后“对崔总而言，此时卖掉德邦无疑是最好的归宿。 ”据前述接近交易的人士透露，目前京东收购德邦股份后的初步变革方案已经出具，包括整个人事架构、业务结构和财务方面都会有所调整。
德邦内部人士告诉《财经天下》周刊，未来京东很可能先从德邦快递在职的副总裁中，挑选一位进行管理上的过渡。而曾经德邦的掌门人崔维星和二把手崔维刚两兄弟将会彻底离开。
此次停牌前，德邦股份预披露了自2018年上市以来的最差业绩。 2021年公司预计盈利0.7亿元至1.9亿元，同比减少67%至87%；若扣除非经常性损益，公司将录得上市以来首亏，预计亏损范围在1.6亿元至2.7亿元之间。
而这个成绩，还是去年下半年公司大批量裁员、力保利润后的结果。
危局之下，德邦的股价从巅峰时期的每股30元，一路退至每股10元左右，市值相比刚上市时的300亿元，直接缩水近70% 。
国内物流市场以公路运输为主，按照货物重量和运输组织方式，大致划分为快递、零担（指零星货物交运）和整车运输。
1996年，崔维星以承包南航货运部起家，创立德邦股份的前身——崔氏货运公司。他先是涉足空运和零担运输，尽管零担和整车的毛利率偏低，但凭借差异化优势，德邦瞄准高端客户，推出精准卡航/城运等特色产品，让其在零担运输领域确立了龙头地位。那时，物流行业流行着一句话：快递有顺丰，零担找德邦。
后来随着电商经济的繁荣，德邦在2013年11月宣布进入快递市场，然而过于保守的经营思路，让德邦败在了时机面前。